ベネズエラのエリートは間違っている：経済崩壊からの唯一の脱出経路はドル化である
TREE NEWS 報道： ベネズエラのビジネスエリートは完全なドル化に反対し、ボリバルを放棄すれば政府が通貨を切り下げて輸出市場での競争力を維持する能力を失うと主張している。彼らの懸念は的外れである。通貨切り下げによって繁栄に到達できるという論理は完全に否定されており、ベネズエラ自身の過去10年間の経験が最も説得力のある証拠である。
切り下げの罠
2013年以来、ベネズエラは現代史上最も壊滅的なハイパーインフレの一つを経験してきた。ボリバルは何度もデノミネーションされ、合計14桁のゼロが削除された。しかし、切り下げの各ラウンドは競争力を回復させることができなかった。代わりに、貯蓄を消失させ、購買力を破壊し、何百万人もの人々を貧困に追いやった。
メカニズムは単純である：切り下げは輸入品のコストを上昇させ、インフレを煽り、労働者がより高い賃金を要求し、企業が価格を上げ、通貨が再び価値を失うという悪循環を生み出す。弱い通貨に基づいて構築された競争力は底辺への競争であり、ベネズエラはすでにそれに敗れている。
なぜドル化が機能するのか
米ドルを採用した国々 — エクアドル、エルサルバドル、パナマ — は、より低いインフレ、より大きな価格安定性、そして信用へのアクセスの改善を経験している。エクアドルは銀行危機後の2000年にドル化し、それ以来インフレは年平均4％未満となっている。これは以前の3桁のインフレ率と比較してのことである。
ベネズエラにとって、ドル化は次のことをもたらすだろう：
- 政府の通貨印刷能力を奪うことでハイパーインフレを即座に停止させる
- 金融システムへの信頼を回復し、貯蓄と投資を促進する
- 通貨リスクを排除することで外国資本を引き付ける
- 貿易を簡素化し、企業の取引コストを削減する
- 市民の購買力を政治的失政から保護する
ドル化が競争力のためのツールを奪うというエリートの主張は、ベネズエラの輸出部門 — 主に石油 — が世界的にドルで価格設定されているという現実を無視している。切り下げはベネズエラの石油をより競争的にしたのではなく、国をより貧しくしただけである。
暗号通貨の視点
ベネズエラは暗号通貨採用のありそうにない実験場となっている。ボリバルが暴落する中、市民は価値を保存し取引を行うためにビットコイン、USDT、その他のデジタル資産に頼っている。この草の根のドル化 — いや、むしろ暗号化 — は、エリートが好むと好まざるとにかかわらず、すでに起こっている。
特にステーブルコインはベネズエラ人にとって生命線となっており、米国の銀行口座を必要とせずにドル建ての貯蓄手段を提供している。バイナンスやLocalBitcoinsのようなプラットフォームでのピアツーピア取引量は、ラテンアメリカで常に最高水準にある。
この有機的な採用は、ハードカレンシーへの需要が理論的な議論ではなく、すでに財布で投票した何百万人ものベネズエラ人にとって日常の現実であることを示唆している。
前向きな視点
ベネズエラのエリートは、より広範な国民を犠牲にして彼らに利益をもたらすシステムを保護している。完全なドル化、あるいは少なくともボリバルが完全に裏付けられた二重通貨制度は、財政規律を課し、持続可能な成長の条件を作り出すだろう。
移行は苦痛を伴うだろう — 短期的なコストなしにドル化した国はない — が、代替案は経済の継続的な衰退である。暗号通貨とステーブルコインの採用が加速するにつれ、問題はもはやベネズエラがボリバルを放棄するかどうかではなく、それがどれだけ早く起こり、誰が移行から利益を得るかである。
エリートは間違っている。ベネズエラは切り下げと衰退のサイクルを断ち切るために、ドル — あるいは信頼できるデジタル同等物 — を必要としている。
