流動性は戻るが、市場は依然としてハイPVPの非コンセンサスなアーリーブル相場
流動性は暗号資産市場に戻りつつあるが、現在のフェーズはハイPVP（プレイヤー対プレイヤー）の非コンセンサスなアーリーブル相場と表現するのが最も適切だ。最近の対話で、暗号資産アナリストのHaotianはロビンフッドの暗号資産戦略、ひいてはより広範なリテール取引の風景について、2段階の進化を概説した。すでに進行中の第1段階は、ミームコインとローンチパッドプラットフォームに依存してユーザーを引き付け、活動を生み出した。Haotianによれば、第2段階はフックス、エージェント取引、トークン化株式DeFiによって定義されるという。
ミームの誇大広告から機能的なイノベーションへ
ミームコインとローンチパッドの最初の波は、低い参入障壁とバイラルな可能性でリテールトレーダーを市場に呼び戻す、効果的な顧客獲得ツールとして機能した。しかし、このモデルは本質的に深い有用性なしには持続不可能だ。Haotianは、次の成長段階は3つの異なる領域から来ると主張する：
- フックス：特にUniswap v4内のカスタマイズ可能なスマートコントラクトモジュールで、動的な手数料、指値注文、カスタマイズされた流動性戦略を可能にする。これらのツールにより、開発者は既存のAMMインフラ上に洗練されたDeFi製品を構築できる。
- エージェント取引：複雑な戦略を実行し、リスクを管理し、オンチェーンプロトコルと自律的に相互作用できるAI駆動の取引エージェント。これはAIとDeFiの融合を表し、機関投資家グレードの取引ツールへのアクセスを民主化する可能性がある。
- トークン化株式DeFi：従来の株式のトークン化により、担保として使用したり、24時間365日取引したり、利回りを生む戦略に統合したりできる。これは従来の金融と分散型プロトコルの間のギャップを埋めるもので、RWA（リアルワールドアセット）採用の重要なテーマだ。
セカンダリーマーケットはファンダメンタルズへ回帰
セカンダリーマーケットでは、HaotianはPMF（プロダクトマーケットフィット）、新しいトレンド、新しいコンセンサスへの回帰を強調する。以前のサイクルを特徴づけた投機的な熱狂は、より目利きの投資家層に道を譲りつつある。実際の使用状況、持続可能なトークノミクス、明確な収益への道筋を示すプロジェクトは、ナラティブだけに頼るものよりも優れたパフォーマンスを発揮するだろう。
より広範な市場への影響
ロビンフッドの軌跡は、暗号資産におけるより大きなシフトを示している。リテールプラットフォームが成熟するにつれて、投機的な資産以上のものを提供しなければならない。フックス、AIエージェント、トークン化株式の統合は、DeFiとTradFiがますます絡み合う未来を示唆している。投資家にとって、これはこれらの機能を可能にするプロトコルに焦点を当てることを意味する — 誇大広告に乗るトークンだけではない。
将来を見据えた視点
ミーム主導の成長から有用性主導の成長への移行は、シームレスではないだろう。特にトークン化証券に関する規制の明確化は、依然として大きな障害だ。さらに、エージェント取引の成功は、分散型環境におけるAIモデルの信頼性とセキュリティに依存する。それでも、方向性は明確だ：次のブルランは投機だけでなく、実質の上に築かれる。投資家は、次のフェーズの重要なシグナルとして、Uniswap v4フックス、AIエージェントフレームワーク、トークン化株式の規制承認の進展を注視すべきだ。
