業界団体、ステーブルコインの二次移転に対する包括的KYCを規制当局に回避するよう要請
TREE NEWS 報道： 米国の主要な暗号通貨擁護団体であるブロックチェーン協会は、ステーブルコイン発行者向けのGENIUS法に基づく顧客特定規則案について、FinCEN、OCC、連邦準備制度理事会、FDIC、NCUAなどの連邦金融規制当局に正式なコメントを提出しました。同団体は、発行・償還時点でのKYC/CIP義務を課すという財務省のアプローチを強く支持する一方、すべての二次市場移転に対して発行者側の本人確認を課すことは運用上非現実的であり、交換手段としてのステーブルコインの有用性を損なうと主張しています。
コメントレターの重要ポイント
- KYCの範囲：ブロックチェーン協会は、KYC/CIP義務は発行者と顧客との直接的な関係、すなわちステーブルコインが鋳造または償還される時点に限定されるべきだと主張しています。これは提案規則のリスクベースのアプローチと一致します。
- 二次市場の免除：同団体は、ピアツーピアまたは取引所ベースの移転において発行者がエンドユーザーを特定することを要求することは、技術的に負担が大きいだけでなく、異なるプラットフォーム間でのプライバシーとコンプライアンスの断片化を生み出すと主張しています。
- 相互運用性と革新：過度に広範なKYC要件は革新を阻害し、規制されていない海外の場に活動を追いやり、GENIUS法が確立しようとしている監視を弱める可能性があります。
業界分析
このコメントは、ステーブルコイン規制におけるより広範な緊張関係、すなわちマネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の目的と、ブロックチェーン取引のパーミッションレスで効率的な性質とのバランスを反映しています。2025年に導入されたGENIUS法は、決済用ステーブルコインの連邦枠組みを創設することを目的としており、提案されたKYC規則は重要な構成要素です。ブロックチェーン協会の立場は現実的であり、発行者がオンランプとオフランプを効果的に監視できることを認識しつつ、すべての二次移転を監視することを強制することは規制の過剰介入であり、流動性を断片化し、ユーザーをコンプライアンス準拠のチャネルから遠ざける可能性があるとしています。
法律専門家は、この立場が金融活動作業部会（FATF）の「トラベルルール」ガイダンスと一致していると指摘しています。これは取引監視において発行者ではなく仲介業者に焦点を当てています。規制当局がこのアプローチを採用すれば、他のデジタル資産クラスの扱い方の前例となり、ステーブルコインと相互作用するDeFiプロトコルのコンプライアンス負担を軽減する可能性があります。
将来展望
最終規則は今年後半に発表される見込みです。ブロックチェーン協会の勧告が受け入れられれば、KYCが発行・償還時点に集中し、ステーブルコイン発行者にとってより合理化されたコンプライアンス環境が見られる可能性があります。これにより、二次市場取引に関する法的な曖昧さが減り、クロスボーダー決済や決済におけるステーブルコインの機関採用が加速する可能性があります。逆に、より厳格な解釈は、市場の二極化、すなわち重いコンプライアンス層を備えた規制されたステーブルコインと規制されていない代替手段につながり、エコシステムに安定性と監視をもたらすというGENIUS法の目標を損なう可能性があります。
現時点では、この規則制定がステーブルコイン市場の運用アーキテクチャを今後何年にもわたって形成するため、業界は注視しています。
