ビットコインの次の市場サイクルは大きく異なる可能性、BloFin CEOが指摘
TREE NEWS 報道： ビットコインはETF需要の変動や原油価格の上昇が金利見通しを複雑にする中、8万ドル付近を維持するのに苦戦している。しかし、暗号資産取引所BloFinのCEO、Matt Hu氏は、暗号通貨の将来の暴落はより軽微になる可能性があると考えている。今月上旬にシンガポールで開催されたTOKEN2049で講演したHu氏は、従来の投資家がビットコインをどのように変えているか、そして次のサイクルを何が推進する可能性があるかを説明した。
ビットコインの機関化
Hu氏の中心的な主張は、従来の金融機関の存在感の高まりがビットコインの市場力学を根本的に変えているというものだ。2024年1月に米国で開始された現物ビットコインETFは、個人投資家と機関投資家の両方から数十億ドルを呼び込んだ。これらの商品は、企業の財務戦略や規制されたデリバティブとともに、より成熟した市場構造を生み出している。
「従来の金融投資家がビットコインを変えている」とHu氏は述べ、この変化が弱気相場でのドローダウンを浅くする可能性があると指摘した。パニック売りが価格下落を増幅させた過去の個人投資家主導のサイクルとは異なり、機関投資家の保有者はより長い時間軸と異なるリスク管理の枠組みを持っているため、安定化の力となる可能性がある。
ETFの資金流出入とマクロの逆風
しかし、この移行は混乱なしには進まない。ETF需要は不安定で、ここ数ヶ月は資金の流入と流出が急激に変動している。原油価格の上昇はマクロ経済の不確実性を高めており、エネルギーコストの上昇がインフレを高止まりさせ、中央銀行がより長期間にわたって高い金利を維持せざるを得なくなる可能性がある。この環境はビットコインを含むリスク資産に圧力をかけている。
Hu氏はこれらの課題を認めつつも、長期的な軌道については楽観的な見方を崩さなかった。市場が成熟するにつれて、ビットコインと従来のリスク資産との相関関係は変化し、ブームとバストのサイクルの深刻さを軽減する可能性があると示唆した。
次のサイクルを推進する要因
今後の見通しについて、Hu氏はビットコインの次の大きな動きの潜在的触媒をいくつか挙げた。これには、より明確な規制の枠組み、機関投資家による幅広い採用、ビットコインの有用性を高める技術開発が含まれる。また、半減期サイクルは依然として関連性があるものの、市場の投資家層が多様化するにつれて支配力が弱まる可能性があると指摘した。
「次のサイクルは大きく異なるかもしれない」とHu氏は述べ、従来の金融と暗号資産ネイティブの参加者との相互作用がビットコインの将来の価格動向を形作ると強調した。機関がビットコインをポートフォリオに統合し続けるにつれて、この資産は投機的な辺境投資から主流の価値保存手段へと移行する可能性がある。
将来を見据えた視点
ビットコインの成熟への道のりが平坦である可能性は低いものの、機関投資家の足跡の拡大は、この資産のボラティリティプロファイルが徐々に低下する可能性を示唆している。投資家にとって、これは強気相場での利益が小さくなる一方で、下落相場での損失も痛みが少なくなることを意味するかもしれない。鍵となる問題は、この機関化が最終的にビットコインをより強靭にするのか、それとも従来の金融と暗号資産がより密接に絡み合うにつれて新たなシステミックリスクを導入するだけなのかということだ。
