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9月23日
暗号資産

砂漠の死:Hack VC元パートナーの致命的な内部告発劇が暗号資産業界を揺るがす

砂漠のハイウェイでの悲劇的な結末 TREE NEWS 報道: 8月24日、Hack VCの元パートナーである37歳のHsin-Ju Chuangの遺体が、カリフォルニア州モハーヴェ砂漠のInterstate 15、Fields Roadオフランプ付近で発見された。わずか数時間前、彼女はHack VCの共同創業者Alexander PackとパートナーDmitry Bulaevskyを標的とした長文の告発記事を公開していた。このタイミングは、暗号資産業界で最も強力なベンチャー企業における従業員の扱いについて緊急の疑問を提起している。 輝かしい暗号資産キャリアの突然の終焉 Chuangの経歴はブロックチェーン界のエリート名鑑そのものだった。2017年にStellarにグロース責任者として参画し、2018年にはテストネットローンチ前のSolanaに移り、後にDystopia Labsを創業した。完全準同型暗号プロジェクトFhenixにも貢献し、世界で17回のイーサリアムコミュニティイベントを開催した。2025年5月、彼女はHack VCにパートナーとして参画したが、その役割はすぐに彼女が悪夢と表現するものへと変わった。 強要と報復の疑惑 彼女の投稿によると、Chuangはびまん性中毒性甲状腺腫、甲状腺機能亢進症、慢性不眠症などの深刻な健康問題を抱えていたにもかかわらず、週6日、1日13〜14時間働くよう圧力を受けた。辞任を試みると、PackとBulaevskyは彼女を「業界ブラックリスト」で脅したとされる。自殺未遂後、Hack VCは報復としてCOBRA健康保険を4か月にわたり妨害し、彼女は弁護士を雇わざるを得なくなったと主張した。また、同社がキャリードインタレストとクローバック条項を leverage としてちらつかせながら、彼女の評判を傷つける噂を流したとも非難した。 未解決の疑問と業界への影響 カリフォルニア高速道路パトロールが捜査中だが、毒物学および組織学検査のため、検死結果は6〜12か月先まで出ない見込みである。当日の気温は42°Cに達したが、彼女の死因が暑さ、病気、機械的故障、他殺のいずれによるものかは依然不明である。約7億ドルを運用し、EigenLayer、Sui、io.net、Berachainに出資してきたHack VCは、公的なコメントを発表していない。 この事件は、暗号資産ベンチャーキャピタルにおける労働慣行に厳しいスポットライトを当てている。そこでは高い利害と不透明な権力力学が従業員を脆弱な立場に置きかねない。また、非難禁止や競業避止の規範が、分権化を誇る業界でどこまで執行可能かという疑問も提起している。捜査が進むにつれ、暗号資産コミュニティは説明責任、メンタルヘルス、そして金融の未来を築くことの人的コストについて、不快な真実と向き合わなければならない。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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TikTokスタイルの討論アプリ、分極化したインターネットで信頼回復を目指す

オンライン信頼をめぐる争いに新たな挑戦者 TREE NEWS 報道: TikTokスタイルの討論アプリが参戦し、インターネット全体に深まる信頼危機に対処しようとしている。新たな調査によると、世界中の10人中7人が、自分の価値観や情報源が異なる相手を信頼することに慎重だという。大多数は、この不信感が深刻で、人々が互いに積極的に妨害し合うほどだと信じている。2026年の調査の一部であるこの結果は、オンラインの言論を修正すると主張するあらゆるプラットフォームが直面する課題の大きさを浮き彫りにしている。 ショートフォーム動画と構造化された討論を融合させたこのアプリは、コンテンツモデレーションがほぼ達成できなかったこと—敵意に陥ることなく、イデオロギーを超えた会話を可能にすること—を、フォーマットとインセンティブで実現できるかに賭けている。 なぜこれが暗号資産とWeb3にとって重要か 信頼はすべてのデジタルインタラクションの基盤層であり、ブロックチェーン技術が解決するために設計された核心的な問題でもある。暗号資産の当初の約束—トラストレスな調整—は、主に金融から仲介者を排除することと解釈されてきた。しかし、同じプリミティブは社会的調整にも適用できる。分散型アイデンティティ、検証可能な評判、オンチェーンアテステーションは、何が真実か、誰が信頼できるかを決める中央集権的な仲裁者に依存しない討論プラットフォームの技術的バックボーンを提供できる。 もし討論アプリが魅力的なUXとアイデンティティおよび主張の暗号学的検証を組み合わせることができれば、広告主導の怒り経済に代わる有意義な選択肢を提供できるだろう。しかし、暗号資産業界には、注目を集めた崩壊から不透明なトークノミクスまで、克服すべき独自の信頼不足がある。Web3ネイティブの社会的実験は、その背景に対して評価されるだろう。 業界への示唆:エンゲージメント指標を超えて 何年もの間、ソーシャルプラットフォームはエンゲージメントに最適化してきたが、それはしばしば最も分極化した声に報いる。討論に焦点を当てたアプリは、それらのインセンティブを逆転させる必要がある。考えられるメカニズムには以下が含まれる: 構造化されたフォーマット:時間制限のある議論、強制的な視点取得、証拠要件。 評判システム:一貫した誠実な参加に報いる、ポータブルで検証可能な資格情報。 トークンキュレーションによるモデレーション:質の高い貢献を浮上させ、悪意ある行為者にペナルティを与えるコミュニティステーキング。 透明なアルゴリズム:ユーザーが監査できるオープンソースのランキングにより、隠れたバイアスの疑念を減らす。 これらはそれぞれ暗号資産界で探求されてきたが、消費者規模で行われることは稀だった。討論アプリの成功は、これらの概念を主流ユーザーにとって直感的にできるかどうかにかかっている。 将来を見据えた視点 信頼危機は単なるコンテンツの問題ではなく、インセンティブ設計の問題である。もし新しいアプリが、礼儀正しい討論がリテンションと収益を促進することを示せれば、より大きなプラットフォームに自らのモデルを再考させる圧力をかけることができる。暗号資産セクターにとっての機会は、そのようなプラットフォームが必要とする信頼インフラ—分散型アイデンティティ、アテステーション、評判—を提供することである。今後数年間で、TikTokスタイルの討論が娯楽以上のことができるかどうかが明らかになるだろう:それは、インターネットがほつれさせた社会的絆を再構築するかもしれない。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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CMEによるBCHとUNIの先物上場:センチメント相場ではなく構造的転換

CMEによるBCHとUNIの先物上場:センチメント相場ではなく構造的転換 CMEグループは10月19日にビットコインキャッシュ(BCH)とユニスワップ(UNI)の先物をローンチする計画で、この動きは過去24時間で高シグナルの暗号資産アカウント全体に178,899インプレッションを生み出した——これは次に最も議論された項目のおよそ4倍のリーチだ。市場は即座に反応し、BCHは出来高が355.84%急増するなか33.95%上昇して360.60ドルとなり、UNIは15.38%上昇した。 重要な洞察は、どちらのブロックチェーンでも何も変わっていないという点だ。プロトコルのアップグレードも、ガバナンス投票も、トレジャリーの展開もない。変わったのは、規制された場でこれらの資産をヘッジしショートできるのが誰か、ということだ。 規制下のショートアクセスが重要な理由 機関投資家にとって、資産をショートできないことは、ロングにできないことよりも大きな障壁となることが多い。CME先物はその欠けていた脚を提供する——規制に準拠した現金決済型の商品であり、ファンドが弱気の見方を表明し、スポットエクスポージャーをヘッジし、あるいはオフショアのデリバティブデスクに触れることなくベーシストレードを実行できるようにする。価格が反応しているのはこの構造的な解放であり、BCHやUNIへの自然な需要ではない。 レバレッジは安いのであって、確信に driven されたものではない ポジショニングデータは雄弁な状況を描き出している。総建玉は98.9パーセンタイルに位置し、資金調達率は87.8パーセンタイルにある。歴史的に、両指標が同時に急上昇するときは、トレーダーがロングを維持するためにプレミアム金利を支払う、混雑した高コストのレバレッジを示唆する。今回のサイクルは異なって見える。レバレッジは高水準だが安い。つまり限界的なロングは確信のために割高を払っているのではなく、単に低コストのキャリーを活用しているだけだ。 この区別は次に何が起こるかにとって極めて重要だ。安いレバレッジは静かに解消される。高コストのレバレッジは激しく解消される。 ビットコインのスクイーズは燃料を使い果たした ビットコインを87,000ドルまで押し上げたショートスクイーズは、弾薬を使い果たしたようだ。ショートの清算がエンジンであり、強制買いのプールが薄くなれば、それを代替する新たなスポット需要がない限り上昇モメンタムは失速する。メジャー全体で混雑しているが安いレバレッジのプロファイルと相まって、市場は今や急激な反転よりも緩やかな下落に対して構造的に脆弱だ。 今後の見通し 10月19日のローンチを注視せよ:BCHとUNI先物の初期建玉とベーシススプレッドは、真の機関投資家のヘッジ需要が存在するのか、それともラリーが純粋に先行的なものだったのかを明らかにする。 資金調達率のドリフト:価格が停滞するなか金利が高止まりすれば、キャリートレードは混雑し脆弱になる。 スポットの追随:真のスポット流入がなければ、CMEのカタリストは一時的な再価格設定イベントであり、トレンド転換ではない。 結論:これは信念の物語ではなく、市場インフラの物語だ。規制下のショートアクセスは恒久的な市場構造のアップグレードである。現在の値動きはそれに対する一時的な反応にすぎない。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ビットコイン、365日移動平均線を上回って推移――ETF流入が強気相場論争を刺激

ビットコインの強気相場確認:365日移動平均線を詳しく見る ビットコインは86,000ドルを突破し、この水準は暗号通貨が正式に新たな強気相場入りしたかどうかをめぐる議論を再燃させている。重要なテクニカル指標である365日移動平均線が回復され、長期的なモメンタムが強気派に有利に転じつつあることを示唆している。スポット・ビットコインETFは引き続き純流入を記録し、機関投資家資本の安定した流れを提供している。しかし、一部のトレーダーは依然として慎重で、88,000ドルへの急激な押し戻しがより広範な売りを引き起こす可能性があると警告している。 業界分析:ETFフローとテクニカルシグナル 365日移動平均線は、弱気相場と強気相場のサイクルを分ける境界線としばしば見なされる。ビットコインがこの水準を上回って維持できたことは、2022年の弱気相場以降、市場構造が大幅に改善したことを示唆している。ETF流入は主要な推進要因であり、BlackRockのIBITやFidelityのFBTCなどのファンドに数十億ドルが流入している。この機関投資家の需要が売り圧力を吸収し、価格を安定させるのに役立っている。 しかし、すべての参加者が納得しているわけではない。住宅市場への逆張りで有名なヘッジファンドマネージャーのマイケル・バーリは、Micron、Nebius、Palantir、および半導体ETFへのショートポジションを拡大し、SOXXのプットオプションを2027年3月までロールした。バーリの弱気筋の賭けはビットコインに直接向けたものではないが、テクノロジー主導の上昇の持続性に対する広範な懐疑を反映している。暗号市場では、一部のトレーダーが88,000ドル水準を、特にETF流入が減速した場合の、より深い調整の潜在的な引き金として注視している。 今後の展望:主要レジスタンスと市場センチメント 次の主要なレジスタンスゾーンは90,000ドルから100,000ドルの間に位置する。100,000ドルを明確に上抜ければ、新たな史上最高値への道が開かれ、強気相場のナラティブがさらに正当化される可能性がある。下振れでは、365日移動平均線を下回ると強気シナリオが弱まり、より低いサポート水準の再テストにつながる可能性がある。 市場センチメントは地域要因にも影響される。韓国市場は木曜日と金曜日の秋夕(チュソク)の祝日で休場となり、中国のA株は金曜日に一時停止する。この流動性の低下はボラティリティを悪化させる可能性がある。全体として、暗号市場は重要な岐路にあり、テクニカルとファンダメンタルズが強気派に有利に一致しているが、リスクは残っている。投資家はETFフロー、マクロ経済データ、地政学的情勢を注視すべきである。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ビットコインが8カ月ぶり高値、ショートスクイーズと9億9900万ドルのETF流入が長期保有者の売りと交錯

ビットコインの混雑した上昇:ショートスクイーズが点火、ETFが燃料、長期保有者が退出 ビットコインは85,229ドルで取引され、24時間で4.51%上昇し、8カ月ぶりの高値を記録した。この動きは激しいショートスクイーズによって引き起こされた。過去1日の清算額6億550万ドルのうち、5億3,460万ドル(88%)がショートポジションだった。同日、米国の現物ビットコインETFは9億9,900万ドルの純流入を記録した。しかし同じ5日間で、長期保有者の供給は218,692 BTC減少した。スクイーズが火をつけ、ETFが燃料を供給し、売り手は最も忍耐強い保有者だった。 混雑した取引の解剖 未決済建玉(オープンインタレスト)は90日レンジの100パーセンタイルまで急増し、歴史的に最大のポジション混雑を示す水準となった。未決済建玉がこのような極端な水準に達し、同時に急激な価格変動が起きると、市場は反射的な巻き戻しに対して脆弱になる。清算におけるショートの割合88%は、弱気派がオフサイドに caught され、上昇する市場で買い戻しを余儀なくされたことを確認するもので、公正価値を超える可能性のある古典的なスクイーズのダイナミクスだ。 1日で約10億ドルのETF流入は、その強制的な買いを吸収する機関投資家の需要を表している。しかし同時に218,692 BTCの長期保有者供給の減少(少なくとも155日間休眠していたコイン)は、別の物語を明らかにする。彼らはパニック売り手ではなく、上昇相場に分散している熟練の保有者だ。彼らの退出は、ETFや新規買い手が価格をさらに押し上げることなく参入できる流動性を提供する。 含意:誰が袋を抱えるのか? このラリーの構造が重要だ。長期供給が縮小する中でETF流入によって支えられたスクイーズ主導の動きは、コインが強い手から機関投資家の車両やモメンタムトレーダーに移転していることを示唆する。ETF流入が続けば、吸収は継続できる。もし停滞すれば、長期保有者が分配を続けるまさにその時に市場は限界的買い手を失い、急激な反落のレシピとなる。 未決済建玉が90日間の100パーセンタイル: 最大の混雑、巻き戻しリスクの上昇。 5億3,460万ドルのショート清算: 強制的な買いが上昇を増幅。 9億9,900万ドルのETF純流入: 機関投資家の買いが二次的な脚を提供。 218,692 BTCの長期保有者減少: スマートマネーがラリーに売り込む。 今後の展望 次の数セッションが重要だ。ETF流入がこのペースで続き、未決済建玉が清算ではなく consolidation を通じて低い水準にリセットされれば、ビットコインは85,000ドル以上でより健全な基盤を築くことができる。しかし、ETFフローが正常化する中で長期保有者の分配が加速すれば、市場はすぐに買い手を失う可能性がある。トレーダーは、この8カ月ぶりの高値が発射台になるか局所的な天井になるかを示す3つの決定的な指標として、資金調達率、長期保有者の純ポジション変化、日次のETFフローデータを注視すべきだ。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ビットコインが87,000ドルを突破:上昇を本当に牽引しているものは何か?

ビットコインが87,000ドルを突破:上昇を本当に牽引しているものは何か? ビットコインは9月21日に85,000ドルを再び上回り、一時87,329ドルに達し、約8カ月ぶりの高値をつけました。この動きは、価格が上昇を続けられるかという長年の疑問を再燃させましたが、より有用な問いは、市場が実際に何を取引しているのかということです。 買いを支える3本の柱 この上昇を支える3つの力が収束しています: 企業による蓄積:Strategyが購入を再開し、バランスシートに950 BTCを追加しました。これは価格に敏感でない長期保有者としての役割を強化しています。 ETF流入の回復:流出が続いた後、米国の現物ビットコインETFに資本が戻り、静まっていた限界的な需要の安定した源が回復しました。 ショートスクイーズの力学:価格が重要な水準を突破したことで、混雑したショートポジションの集団がカバーを余儀なくされ、機械的に動きを増幅しました。 数字よりも重要な理由 見出しの価格水準は遅行指標です。重要なのは需要の構成です。上記の3つの要因のうち2つ — ETFフローと企業の財務購入 — は構造的で繰り返し発生する一方、3つ目(ショートカバー)は一時的で自己消耗的です。スクイーズが消えた後も構造的な買いが持続すれば、この上昇には真の基盤があります。ショートが解消された後にフローが停滞すれば、この動きはレジームチェンジではなく流動性イベントのように見えるリスクがあります。 ETFフローは特に精査に値します。それらは伝統的な配分フレームワークとデジタル資産の間の最も明確な橋渡しを表し、その方向はしばしばスポット価格よりも機関のリスク選好を正直に反映します。純流入の持続的な回復は、配分者が弱さを出口のトリガーではなく参入点として扱っていることを示すでしょう。 次に注目すべきこと フローの持続性:ETFの純流入は複数の連続したセッションで続くのか、それとも一度きりの反発だったのか? 財務購入の意欲:他の上場企業がStrategyに続くのか、それとも企業購入は単一銘柄に集中しているのか? 資金調達とレバレッジ:永久先物の資金調達率は健全に保たれているのか、それとも投機的レバレッジが急速に再構築されているのか? マクロ背景:金利期待とドル強さは、リスク資産にとって依然として支配的な外部変数です。 今後の見通し 87,000ドルという数字は症状であり、テーゼではありません。持続可能な強気シナリオは、本当の、繰り返し可能な資本 — ETF配分とバランスシート購入者 — が供給を吸収し続けるかどうかにかかっています。ショートスクイーズは劇的なチャートを作りますが、床を築くことはありません。今後数週間のフローデータは、この動きの持続可能性について、どんな単一の価格目標よりもはるかに多くを投資家に語りかけるでしょう。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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BinanceがARB/UとENA/USD1のクロスマージン取引ペアを追加、ArbitrumとEthenaトークンのデリバティブアクセスを拡大

BinanceがARBとENAペアでクロスマージン提供を拡大 TREE NEWS 報道: Binanceは、レバレッジ取引プラットフォームに2つの新しいクロスマージン取引ペア——ARB/UとENA/USD1——を追加した。この上場により、トレーダーはArbitrumのARBトークンをUステーブルコインに対して借り入れ、ショートまたはレバレッジをかけたポジションを取ることができ、またEthenaのENAトークンをWorld Liberty Financialが発行するドルペッグステーブルコインUSD1に対して同様の取引が可能になる。 クロスマージンでは、証拠金を単一のペアに隔離するのではなく、トレーダーの口座残高全体を複数のポジションの担保として使用できる。この構造は、資本効率を求める高出来高で洗練されたユーザーを引き付ける傾向があるが、市場が急変動した際には清算の連鎖を増幅させる可能性もある。 これら2つの資産が重要な理由 ARBは、総ロック価値(TVL)で最大のイーサリアムLayer 2であるArbitrumのガバナンストークンである。クロスマージンへの採用は、ARBが過去1年間、大量のトークンアンロックとDeFi手数料獲得の低迷の中で広範な市場ベンチマークを下回るパフォーマンスが続いたにもかかわらず、取引所が同トークンの流動性の深さに引き続き信頼を寄せていることを示唆している。 ENAは、合成ドルプロトコルEthenaのネイティブトークンであり、そのUSDe製品はDeFiで最も急速に成長しているステーブルコイン類似資産の一つとなっている。Ethenaのモデル——ステーキングされたETHとBTCポジションのデルタニュートラルヘッジによる利回り生成——は、持続可能性とシステミックリスクに関する議論の的となっている。ENAをUSD1とペアにする点は注目に値する。USD1はステーブルコイン市場では比較的新参者であり、マージンクォート通貨としての使用は、その流動性と償還インフラに対する小さくも現実的な信頼の証である。 業界への影響 より深いレバレッジ、より深いリスク:クロスマージンペアは、トレーダーが構築できるエクスポージャーの上限を引き上げる。ボラティリティの高いアルトコイン市場では、上昇も下落も加速させる可能性がある。 ステーブルコイン競争はマージンデスクへ:USD1がUSDTやUSDCと並んでマージンペアを獲得することは競争上のシグナルである。取引所は需要、マーケットメーカーのサポート、決済の信頼性に基づいてクォート資産を選択する。 Layer 2と合成ドルのナラティブが収束:ArbitrumとEthenaは、現在のイーサリアムスケーリングと利回りナラティブの2つの柱を代表している。主要取引所のマージン suite に両トークンが並んで登場することは、これらのテーマがどれほど密接に絡み合っているかを反映している。 注目すべき点 当面の疑問は、これらのペアが genuine な出来高を集めるのか、それとも薄いままなのかである。マージン上場は、しばしばより広範なデリバティブ拡大——オプション、新しい担保タイプの無期限先物、ポートフォリオマージンのアップグレード——に先行または伴って行われる。Ethenaにとって、取引所統合の継続は諸刃の剣である。流動性と正当性を高める一方で、プロトコルのトークンのレバレッジ解消イベントへの感応度を増大させる。 トレーダーにとっての実践的な結論は、資本効率は両刃の剣だということである。クロスマージンは、あるテーゼにスケールインすることを容易にし、そのテーゼが崩れたときに意図以上に失うことも容易にする。上場自体は日常的だが、それが可能にするレバレッジはそうではない。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ビットコインが87,000ドルを突破、機関投資家の需要が供給を逼迫

ビットコインが87,000ドルを突破 TREE NEWS 報道: ビットコインは火曜日、87,000ドルの節目を突破し、約87,034.70ドルで取引され、過去24時間で0.71%の緩やかな上昇を記録した。この動きは、世界最大の暗号通貨が記録的な領域に近い水準を維持してきた着実な上昇を延長するもので、新たな節目を突破するたびに以前よりも注目度が低くなっている。 なぜこのマイルストーンはトレンドほど重要でないのか 1日あたり1%未満の変動が単独で見出しになることはほとんどない。重要なのはその下にある構造だ。ビットコインは最近数週間、以前のサイクル高値を上回る狭い範囲で consolidation を続けており、これは保有者が強さに乗じて売り急いでいないことを示唆している。現物取引所の残高は引き続き減少傾向にあり、長期ウォレット(1年以上コインを動かしていないアドレス)が流通供給量に占める割合は増加している。 この供給逼迫は、規制されたチャネルからの持続的な需要と対峙している。現在米国株式市場の定番となっている現物ビットコイン上場投資商品(ETP)は、登場以来数十億ドルの純流入を吸収しており、企業の財務部門もこの資産をバランスシートの準備金として扱い続けている。コインが取引所からカストディへ移動すると、取引可能な浮動株が減少し、限界的な買い注文ごとの価格への影響が増幅される。 マクロ環境 ビットコインの上昇は真空状態で起きているわけではない。リスク資産は全般的に、中央銀行が引き締めサイクルの終わりに近づいているとの期待から恩恵を受けており、利下げ期待が成長敏感なポジションへの欲求を復活させている。ドル安と債券利回りの低下は歴史的に暗号通貨の好調と一致しており、現在の構成は馴染み深いものに見える。 供給動向:取引所準備高は数年ぶりの低水準、長期保有者の割合は上昇。 需要チャネル:現物ETF、企業財務、個人投資家の再参入。 マクロの追い風:利下げ期待とドル安。 次に注目すべき点 当面の疑問は、87,000ドルが発射台となるか天井となるかだ。この水準をきれいに突破して維持できれば、売り注文が集中しやすい心理的に重要な90,000ドルゾーンへの道が開ける。維持できなければ、前回のブレイクアウト以来サポートとして機能してきた80,000ドル台半ばに戻る可能性がある。 価格以外では、トレーダーはデリバティブの資金調達率を注視し、過熱の兆候を探るだろう。無期限先物の資金調達率は高止まりしているが極端ではなく、レバレッジが無謀ではなく存在していることを示唆している。現物出来高が低迷する中で資金調達率が急上昇すれば、急激なデレバレッジが起こる可能性が高まる。 今のところ、トレンドは健在だ。利益確定売りを吸収し、上昇を続けるビットコインの能力は、限界的な売り手が限界的な買い手にますます数で劣る市場を反映している。これはこのサイクルを特徴づけるダイナミクスであり、反転する兆しはほとんど見えない。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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イーサリアム現物ETFに1億6200万ドル流入、ブラックロックのETHAが3日連続の流入をリード

イーサリアムETFの流入が3日連続に TREE NEWS 報道: SoSoValueのデータによると、9月22日、イーサリアム現物上場投資信託(ETF)は合計1億6200万ドルの純流入を記録し、3日連続のプラスフローとなった。ブラックロックのETHAが8,813万ドルの単日流入で首位となり、累計額は131億5600万ドルに達した。フィデリティのFETHが3,364万ドルで続き、過去の純流入額は23億5400万ドルとなった。 ブラックロックとフィデリティがフローを支配 流入が最大手2社に集中していることは、暗号資産ETF市場でよく見られるパターンを浮き彫りにしている。機関投資家の資金は、強力な販売網と確立されたカストディ基盤を持つ有名資産運用会社に引き寄せられる。ブラックロックのETHAだけでその日の総額の半分以上を占め、世界最大の資産運用会社がイーサリアムへのエクスポージャーを求める伝統的投資家の主要な入口であり続けていることを示している。 フィデリティのFETHは、絶対額では小さいものの、着実に大きな基盤を築いている。累計流入額23億5400万ドルは、フィデリティの統合されたカストディと取引エコシステムを好む登録投資顧問や証券会社プラットフォームからの安定した需要を反映している。 連続流入が示すもの 持続的な機関需要: 3日連続の純流入は、最近の勢いが一時的な急増ではなく、より広範な配分トレンドの一部であることを示唆している。 イーサリアムの正当性の高まり: 現物ETH ETFが成熟するにつれ、投機的なニッチではなく標準的なポートフォリオ構成要素と見なされるようになっている。 競争力学: 小規模発行体はシェア獲得に苦戦し続けており、ETF市場の勝者総取り構造を強化している。 流入は、暗号資産市場全体が安定化する中で起こっている。イーサリアムはレンジ内で取引され、パニック売りではなく段階的な蓄積を促している。機関投資家にとって、ETFラッパーは規制の明確さ、カストディの安全性、報告の容易さを提供し、短期の価格動向よりも重要な要素となっている。 今後の見通し 現在のペースが続けば、イーサリアム現物ETFの累計純流入は今後数週間で新たなマイルストーンに近づく可能性がある。注目すべき主要変数には、リスク選好に影響を与えうるマクロ経済データ、新規発行体のローンチペース、ステーキング対応ETF構造が規制の追い風を得るかどうかが含まれる。これらの商品内でのステーキング承認は、ビットコインETFと比較してETH ETFの利回り魅力を広げる可能性があり、重要な触媒となるだろう。 現時点では、3日間の流入連続は単純なナラティブを強化している。機関投資家の資金は暗号資産から撤退しているのではなく、最も規制され、最もアクセスしやすい手段に集約しているのだ。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ビットコイン現物ETF、7億1500万ドルの流入で4日連続のプラスを記録——ブラックロックとフィデリティが牽引

ビットコイン現物ETF、7億1500万ドルの流入で4日連続のプラスを記録 TREE NEWS 報道: 9月22日(月)、米国のビットコイン現物上場投資信託(ETF)は合計7億1500万ドルの純流入を記録し、4営業日連続のプラスフローとなった。これは、原資産であるビットコインの価格が不安定な動きを見せる中でも、規制されたBTCエクスポージャーに対する機関投資家の需要が依然として底堅いことを裏付けるものだ。 ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト(IBIT)が再び市場を席巻し、1日で3億5000万ドルを集めた。同ファンドの累計純流入額は現在6485億6000万ドルに達し、ビットコイン現物ETF群の重心としての地位を強調している。フィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド(FBTC)が2億5700万ドルで続き、生涯純流入額は1085億8000万ドルに達した。 集中リスクが需要の広がりを覆い隠す 見出しの数字は印象的だが、その分布はより微妙な物語を語っている。IBITとFBTCを合わせると、月曜日の流入額の約85%を占めており、この集中パターンは今年を通じてほぼ持続している。これは構造的な疑問を提起する。ビットコイン現物ETF市場は本当に広がっているのか、それとも長い尾を持つ二頭立てのレースに過ぎないのか。 資産運用会社にとって、その答えは重要だ。ヴァンエック、ビットワイズ、アーク・インベストを含む小規模発行体への資金流入は断続的で、強いモメンタムの時期に急増し、下落局面では枯渇することが多い。ブラックロックとフィデリティの持続的な優位性は、ブランド認知度、販売網、手数料競争力が、アロケーターの資金を獲得する上で依然として決定的な要素であることを示唆している。 4日連続の流入が示すもの 4日連続の流入は、それ自体がトレンドではない。しかし文脈が重要だ。この連続記録は、連邦準備制度理事会(FRB)の利下げの道筋に関する根強い疑問や、株式市場からの混在したシグナルなど、マクロ経済の不確実性の時期と重なっている。この環境下でビットコインETFが資金を吸収し続けていることは、一部の機関投資家がBTCを純粋なリスクオン・プロキシではなく、ポートフォリオの分散手段として扱っていることを示唆している。 IBITの1日流入額: 3億5000万ドル FBTCの1日流入額: 2億5700万ドル 1日の合計: 7億1500万ドル IBITの累計純流入額: 6485億6000万ドル FBTCの累計純流入額: 1085億8000万ドル 今後の展望 これらの流入の持続性は、ビットコインのスポット価格の軌道と、ETF商品群自体の進化という2つの変数にかかっている。発行体がオプション連動型や利回り付きのビットコインETF構造の立ち上げに成功すれば——規制上の可能性として議論されているがまだ承認されていない——投資対象市場は、方向性ベースの買い手を超えて、インカム重視のアロケーターにまで拡大する可能性がある。 現時点では、4日連続の流入は、ビットコイン現物ETFというラッパーが機関投資家の資産クラスへのアクセス方法を根本的に変えたことを思い起こさせるものだ。もはや問題は、機関投資家がビットコインを買うかどうかではない。どれだけ、どの手段で、どのペースで買うかである。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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BitMEX、10年で幕を閉じる:暗号資産デリバティブにおける画期的な瞬間

BitMEXが正式に事業を停止 TREE NEWS 報道: かつて出来高で世界最大の暗号資産デリバティブ取引所だったBitMEXは、12:00(UTC+8)をもって取引業務を正式に停止した。同プラットフォームはXアカウントで閉鎖を確認し、ユーザー資金は安全で、ログインと出金機能は引き続き利用可能だと述べた。ユーザーは残高をできるだけ早く出金することが強く推奨されている。 入金は恒久的に無効化され、取引所はユーザーにBitMEXのアドレスへ資産を送らないよう警告した。プラットフォームに残された残高には月次アカウント手数料が適用される。KYC認証済みユーザーには年率1%または50ドル相当のいずれか高い方が請求される。 輝かしい台頭と緩やかな衰退 2014年に設立されたBitMEXは、無期限スワップ契約を開拓した。この商品は暗号資産取引を根本から変え、現代のデリバティブ市場の基盤となった。最盛期には、同取引所は日常的に数十億ドル規模の出来高を処理し、レバレッジ取引を行うトレーダーにとっての定番の場であった。 しかし、その運命は2020年に劇的に変わった。米国の規制当局がマネーロンダリング対策の不備と無登録取引に関連する告訴を行ったのである。共同創業者のArthur Hayes、Ben Delo、Samuel Reedは後に有罪を認めるか和解し、同取引所は1億ドルの罰金を支払った。その後の数年でBitMEXはBinance、OKX、Bybitなどの競合に市場シェアを奪われ、規制遵守によってますます特徴づけられる競争環境の中で、かつて支配的だったプラットフォームは存在感を取り戻すのに苦戦した。 業界への影響 BitMEXの閉鎖は、オフショア暗号資産デリバティブの一時代の終わりを告げるものである。その撤退は、いくつかのより広範なトレンドを浮き彫りにしている。 規制による集約:デリバティブ取引は、米国、EU、シンガポールなどの法域における認可され、KYCに準拠した場へ移行している。 競争圧力:より新しい取引所は優れたユーザーインターフェース、より深い流動性、より幅広い商品を提供し、従来のプラットフォームを後方に置き去りにしている。 市場の成熟:業界が無法地帯のオフショア拠点から規制された枠組みへと移行する動きは加速しており、機関投資家はより高い透明性を求めている。 次に起こること 元BitMEXユーザーにとって、当面の優先事項は月次手数料が残高を蝕む前に資金を出金することである。同取引所は買収や資産移転の取り決めを発表しておらず、その注文板と流動性は市場から単に消えることになる。 しかし、より広範なデリバティブ部門は、大きな混乱なくこの損失を吸収するだろう。無期限スワップは依然として暗号資産取引の支配的な手段であり、Binance、Bybit、Deribitなどのプラットフォームが、かつてBitMEXが握っていた出来高を引き続き獲得している。BitMEXの真の遺産はその崩壊ではなく、その発明――無期限スワップ――であり、それは取引所そのものよりも長く生き残るだろう。 暗号資産業界がより規制された段階へと入る中で、BitMEXの運命は教訓的な物語として機能する。すなわち、成熟する市場のコンプライアンス要件に適応できない取引所を、革新だけでは支えきれないということである。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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Google CloudがPuffer UniFiにGatewayとして参画:Based Rollupはついにスケールできるのか?

Google CloudがBased Rollupの領域に参入 Google CloudがPuffer UniFiにGatewayオペレーターとして参画しました。これは、シーケンシングの役割をEthereumのベースレイヤーに委ねる設計であるBased Rollupにとって重要な一歩です。この動きは、主要なクラウドインフラプロバイダーが、中央集権的なシーケンサーだけでなく、Ethereumに沿ったロールアップアーキテクチャにも賭ける用意があることを示しています。 Puffer UniFiとBased Rollupが実際に行うこと Based Rollupはトランザクションの順序決定をEthereumバリデータに依存し、ライブネスと検閲耐性をL1から直接継承します。その代償は常にレイテンシとスループットでした。Puffer UniFiは、UniFiベースのシーケンサーマーケットプレイスでこれを解決しようとしています。そこではゲートウェイが、Ethereum上で最終決済を行いながら、高速なプリコンファメーションを提供するために競争します。Google CloudのGatewayとしての役割は、このマーケットプレイスに対して低レイテンシのトランザクション順序決定とインフラを提供することを意味します。 Based Rollup = シーケンシングをEthereum L1に外部委託 Gateway = 高速なプリコンファメーションと順序決定サービスを提供する主体 Puffer UniFi = ゲートウェイとL1決済を集約するリステーキング活用型インフラ Google Cloudの参入が重要な理由 クラウドプロバイダーは長年、RPCノードからバリデータホスティングまで、知らぬ間に暗号資産の重要インフラとなってきました。Google Cloudは明確にGatewayの役割を担うことで、スタックの上流へと進んでいます。それは単なるホスティングではなく、トランザクション順序決定への参加です。これはBased...

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ヴィタリック・ブテリンが描くブロックチェーンの次の15年:プログラマブル暗号の時代

ヴィタリック・ブテリンが描くブロックチェーンの次の15年:プログラマブル暗号の時代 上海で開催されたサミットで、イーサリアム共同創業者のヴィタリック・ブテリンはブロックチェーンの進化について包括的な評価を下し、業界がゼロ知識証明、人工知能、そして彼が「プログラマブル暗号」と呼ぶものの融合によって定義される新たな段階に入りつつあると主張した。講演では、過去15年がインフラ構築の期間であり、次の15年が暗号応用の期間であると位置づけられた。 コンセンサスから計算へ ブテリンの中心的な主張は、ブロックチェーンの初期はコンセンサスの解決、つまり中央権威なしに共有台帳で合意する方法に支配されていたというものだ。この問題はほぼ解決されたと彼は示唆した。現在のフロンティアは計算である。すなわち、基盤となるデータを明かさずに計算が正しく行われたことを証明し、それを主流利用に足る効率で行うことだ。ゼロ知識証明(ZKP)はこの転換の中心にあり、ニッチなプライバシーツールから汎用の検証エンジンへと移行しつつある。 DeFiとWeb3への影響は大きい。ZKロールアップはすでにイーサリアムのスケーリング・ロードマップを支えているが、ブテリンの枠組みはより広いものを指し示している。暗号証明がアイデンティティ、コンプライアンス、さらにはAIモデル検証のためのプリミティブになるという考えだ。再実行せずに計算を証明できるなら、オンチェーンシステムはオペレーターを信頼することなく、機械学習の推論を含むオフチェーンの作業を信頼できる。 AIと暗号が交わる場所 ブテリンはAIの中央集権化リスクについて繰り返し警告しており、上海での発言はその懸念を建設的な方向へと拡張している。彼が描く収束は、AIのトレーディングボットやトークン化されたモデルの話ではなく、暗号を用いてAIシステムに説明責任を持たせることだ。ゼロ知識機械学習(zkML)は、モデルが与えられた入力から与えられた出力を生成したことを証明できるようにし、検証可能なAIエージェント、分散型コンピュート市場、プライバシー保護型データマーケットプレイスへの扉を開く。 これが暗号にとって重要なのは、業界が最も古い批判に対して信頼できる答えを与えるからだ。すなわち、分散化は遅く非効率だという批判である。証明が信頼を圧縮できるなら、分散型システムはイデオロギーではなく能力で競争できる。 これからの道のり ブテリンのタイムラインは意図的に長い。彼は一夜にしての変革を予測しているのではなく、暗号が機能ではなく設計言語となるような、漸進的な再プラットフォーム化を予測している。リスクは現実にある。証明生成は依然として高コストで、開発者向けツールは未成熟であり、規制の枠組みはプライバシー保護型コンプライアンスにまだ本格的に対応していない。 それでも方向性は明確だ。ブロックチェーンの次の15年は、金融実験というよりも、インターネットのための暗号オペレーティングシステムのように見えるかもしれない。そこでは信頼は前提とされず、証明される。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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ロビンフッド・チェーン、トークン化株式の急増で2億1,000万ドルの出来高を記録しミーム取引を制覇

ロビンフッド・チェーンが24時間のミーム取引高で首位 ロビンフッド・チェーンは過去24時間のミーム関連取引において支配的な場として浮上し、2億1,000万ドルの取引高を記録して他のすべてのブロックチェーンネットワークを上回った。この急増は主にトークン化株式商品によって牽引され、$PONSが5,603万8,000ドルの出来高を集めて株式トークン部門の首位を獲得した。 SolanaとBNB Chainがすぐ後を追い、トレーダーが資金をミーム資産とトークン化株式へローテーションさせる中で、両チェーンも力強い活動を示した。Solanaでは$STONKが上昇をリードし、BNB Chainでは$QQOBがそれぞれのリーダーボードの首位に立った。Stonkエコシステムと新たにローンチされたFomodeプラットフォームが、このローテーションの焦点となっている。 ロビンフッド・チェーンの台頭が重要な理由 ロビンフッド・チェーンの首位は、投機的および半投機的資金がどこに定着しつつあるかという構造的変化を示唆している点で重要だ。これまでミーム活動はSolanaとイーサリアムのレイヤー2ネットワークに集中していた。証券会社が支援するチェーンが24時間出来高の最大のシェアを獲得したことは、個人トレーダーがトークン化株式とミームトークンを同一のアカウント基盤内で共存させられる場をますます好むようになっていることを示している。 TradFiとDeFiのレールの融合: $PONSのようなトークン化株式はもはやニッチな実験ではなく、ネイティブな暗号資産と並んで測定可能な出来高を生み出している。 マルチチェーン競争の激化: SolanaとBNB Chainは依然として手強いが、証券会社のUXとオンチェーン決済を融合させた場に直面している。 エコシステムのフライホイール: Stonkをテーマにした資産とFomodeのローンチは、単一のナラティブがいかに迅速にチェーンをまたいで流動性を集中させられるかを示している。 業界への示唆 このデータは、ミーム市場がハイブリッド資産クラスへと成熟しつつあることを裏付けている。ミームのブランディングで包まれたトークン化株式は、暗号資産ネイティブの流動性と24時間365日の取引を伴う株式エクスポージャーを求めるトレーダーに訴えかける。取引所やチェーンにとっての示唆は明白だ。勝者となるのは、伝統的金融商品と暗号資産ネイティブ商品の両方を摩擦なく上場・カストディ・決済できるプラットフォームである。 同時に、集中リスクは高まっている。単一のチェーンが投機的出来高の大部分を占めると、Solana、BNB Chain、その他の間での流動性の断片化が、資金がローテーションする際に裁定の非効率や突然のボラティリティ急騰を生み出す可能性がある。 次に注目すべき点 このトレンドが持続するかどうかを決める3つの展開がある。第一に、ロビンフッド・チェーンがトークン化株式上場の初期の目新しさを超えて出来高を維持できるか。第二に、SolanaのStonkエコシステムが新たなローンチやインセンティブプログラムを通じて勢いを取り戻せるか。第三に、トークン化株式商品の取引高が既存の暗号資産ペアに迫る中で、規制当局がこれらをより厳しく精査するかどうか。 今のところ、ミーム経済には新たなリーダーボードが生まれており、それはますますウォール街とWeb3のハイブリッドのように見えている。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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181億ドルのビットコインとイーサリアムのオプション満期が迫る:強気派が板を支配

181億ドル規模のオプション満期、暗号資産市場の底力を試す TREE NEWS 報道: 約181億ドル相当のビットコイン(BTC)とイーサリアム(ETH)のオプションが今週金曜日に満期を迎える。すでに明確に強気に傾いている市場に新たなボラティリティをもたらす可能性のある四半期ごとのイベントだ。Coinbase Marketsのデータによると、未決済のBTCオプションのプット・コール・レシオは0.66で、24時間出来高のプット・コール・レシオはわずか0.37となっている。ETHについては、建玉のプット・コール・レシオが0.61、24時間出来高レシオが0.55だ。両資産ともコールオプションが支配的であり、最近のフローは特にビットコインでコールへの傾斜を一層強めている。 建玉の分布 BTCのコール建玉は行使価格9万ドルと10万ドルに大きく集中しており、多数のトレーダーが世界最大の暗号資産が近く6桁台に挑戦する、あるいは突破すると予想していることを示している。ETHのコール建玉は3,000ドルから4,000ドルの間に集中しており、トレーダーが第2位の資産が数カ月ぶりの水準を回復する余地があると見ていることを示唆している。 出来高のプット・コール・レシオの低さは特に示唆に富む。BTCの0.37という数値は、過去24時間に100枚のコールが取引されるごとに、プットは37枚しか取引されなかったことを意味する。これはヘッジではなく、強い方向性への賭けだ。トレーダーがこれほど一方に偏ると、市場は「マックス・ペイン」シナリオに対して脆弱になる。これは価格がオプション保有者に最大の損失をもたらす行使価格に向かって引力のように動く現象で、満期に向けて急激で直感に反する動きをしばしば引き起こす。 今回の満期が特に重要な理由 四半期ごとの満期は週次のものよりも規模が大きく、影響も大きい。ストラクチャード商品やカレンダー・スプレッドなど、より幅広い機関投資家のポジションが含まれるためだ。181億ドルが賭けられていることで、マーケットメイカーはガンマ・エクスポージャーのヘッジを活発に行うことになり、満期が近づくにつれて価格変動を増幅させる可能性がある。BTCが10万ドルに向けて上昇すれば、コールを売り建てているディーラーはデルタ・ニュートラルを維持するために現物を買わざるを得なくなるかもしれない。これは上昇局面を加速させ得るフィードバック・ループだ。 強気シグナル:BTCでは9万〜10万ドル、ETHでは3,000〜4,000ドルでのコール優位は、トレーダーが上昇を見込んでポジションを取っていることを示す。 リスク要因:極端に低いプット・コール出来高レシオは、センチメントが反転した場合の保護がほとんどないことを意味する。 ボラティリティの触媒:四半期満期に向けたディーラーのガンマ・ヘッジは、どちらの方向にも値動きを増幅させ得る。 今後の道筋 金曜日以降は、強気のオプション・ポジションが現物価格の動きによって正当化されるかどうかに焦点が移る。BTCが10万ドルを明確に突破すれば、新たなコール買いとモメンタム追随の波を引き起こす可能性が高い。一方、9万ドルを維持できなければ、レバレッジをかけたロング・ポジションの急速な解消を余儀なくされ、連動してETHも下落する可能性がある。いずれにせよ、今回の満期は単なるテクニカル・イベントではない。市場の楽観的なコンセンサスが正当化されるかどうかを問う国民投票なのだ。トレーダーは満期後の数日間、次の展開の手がかりとして資金調達率、現物出来高、オプション・スキューを注視すべきだ。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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クジラが2,751ドルで15,000 ETHを追加、3,110万ドルの含み益を保有

確信の賭けを倍増 TREE NEWS 報道: 正体不明のクジラまたは機関が、平均価格2,751ドルで15,000 ETHを購入し、一回のセッションで約4,126万ドルを投入した。同じアドレスは2ヶ月前にGalaxy DigitalとのOTC取引を通じて平均1,923ドルで37,000 ETHを蓄積していた。現在は52,000 ETHを保有し、価値は約1億4,300万ドル、平均取得単価は2,161ドルで、含み益は約3,110万ドルに達する。 サイズが重要な理由 これは個人投資家のフローではない。OTC経由とスポット経由の2回にわたる9桁台のエントリーは、単一の方向性トレーダーではなく、マルチ戦略のブックを運用する主体を示唆している。最初のトランシェでOTCを選んだことは示唆的だ。Galaxy Digitalのようなデスクは、注文が板を動かすほど大きい場合に通常利用される。2回目のトランシェはより積極的に執行されたようで、買い手が割引を交渉するよりも即時のエクスポージャーにプレミアムを払う用意があったことを意味する。 平均エントリー:1,923ドル(第1トランシェ)、2,751ドル(第2トランシェ) 平均コスト:2,161ドル 現在のポジション:52,000 ETH、約1億4,300万ドル 含み損益:約3,110万ドル シグナルの読み方 最初のトランシェで43%の上昇後に2,751ドルで追加することは、典型的なピラミッディングパターンだ。これは保有者がさらなる上昇を期待し、平均コストを引き上げることに抵抗がないことを示しており、平均を下げる本能に反する。広範な市場にとって、単一アドレスによる大規模な蓄積は、流動供給が減少する期間に先行することが多いため、注意深く監視されている。コインがコールドストレージやステーキングに移動すれば、取引所で利用可能な浮動株は引き締まる。 次に来るもの 鍵となる疑問は、このアドレスが長期的なポジションを構築するファンドなのか、トレジャリー車両なのか、あるいは他の場所でヘッジするマーケットメーカーなのかである。オンチェーンのフォロワーは、ステーキング預入、カストディアンへの転送、またはDeFiレンディング市場での担保化を注視するだろう — それぞれが異なる意図を明らかにする。より多くの機関規模のウォレットが同じパターンに従えば、大規模なアロケーターが現在のETH価格を分配ウィンドウではなく蓄積ゾーンとして扱っているという主張が強まる。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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BinanceがCircleに1億ドルを投資:USDCのグローバル取引所への戦略的進出

BinanceのCircleへの1億ドル賭けがステーブルコイン勢力図の転換を示唆 BinanceはCircle(NYSE: CRCL)への1億ドルの投資を発表し、同時にBinanceのグローバルプラットフォーム全体でUSDCの採用を拡大することを目的とした新たな5年間の商業提携を締結した。本日開示されたこの動きは、今年最も重要なステーブルコイン関連の取引の一つであり、取引所エコシステムにおいて規制されたドル連動トークンの戦略的重要性が高まっていることを強調している。 単なる資金調達ラウンドではない 1億ドルという金額も注目に値するが、本当の見出しは5年間の商業契約である。これは、出来高世界最大の暗号資産取引所においてUSDCに特権的な地位を与え、ステーブルコインの市場シェアを再形成する可能性がある。Binanceは歴史的に、Tetherの支配的なステーブルコインであるUSDTの主要な取引所であった。Circleとの関係を深めることで、Binanceはステーブルコインへのエクスポージャーをヘッジし、より規制された透明性の高い発行体と歩調を合わせようとしているように見える。これは、世界の規制当局がドル連動トークンへの監督を強化する中で重要な考慮事項である。 なぜCircle、なぜ今なのか? 規制の追い風: Circleは最もコンプライアンスを重視するステーブルコイン発行体としての地位を確立しており、欧州のMiCAや米国のステーブルコイン法案が形作られるにつれて、その価値は高まっている。 取引所の多様化: Binanceの動きはUSDTへの依存を減らし、アテステーションと監査基準のためにUSDCを好む機関投資家を引き付ける可能性がある。 競争力学: Coinbaseのような競合取引所は、USDCとCircleの結びつきから長く恩恵を受けてきた。Binanceの投資は競争条件を平等にし、さらには有利に傾ける可能性がある。 ステーブルコイン市場への影響 USDCは何年もの間、流通供給量でUSDTに後れを取ってきたが、Tetherへの規制上の監視の中でその差は縮まっている。Binanceの支持はその傾向を加速させる可能性がある。また、主要取引所が単にトークンを上場するだけでなく、ステーブルコインインフラに直接投資する用意があることを示している。この垂直統合は、他の発行体に同様の商業提携を提供するよう圧力をかける可能性がある。 今後の見通し 今後数か月でBinanceにおけるUSDC取引ペア、手数料割引、プロモーションインセンティブが期待される。より大きな問題は、この取引が他のトップティア取引所に同様の提携を促すのか、それともTetherが独自の戦略的対抗措置で応じるのかである。Circleにとって、この提携は次の決算サイクルに向けた強力な流通チャネルを追加する。Binanceにとっては、規制されたステーブルコインが長期的なゲームに勝つという計算された賭けである。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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FTXとAlamedaの資産が7,500万ドル相当のETHをWintermuteへ移動、清算圧力の再燃を示唆

FTX/Alamedaの資産が27,372 ETHをWintermuteへ送金 TREE NEWS 報道: オンチェーンアナリストが指摘した取引で、FTXとAlameda Researchの資産清算チームは、約7,532万ドル相当の27,372 ETHを、データが表面化する約3時間前に6つの別々のウォレットを通じてマーケットメーカーのWintermuteへ送金した。この動きは、売却業務の委託として広く解釈されており、同資産が以前にも活用してきた、ボラティリティの高い暗号資産保有分を債権者への返済のための現金に変換するパターンである。 なぜこれが重要か FTX破産財団は2023年後半以降、暗号資産の資産を着実に換金しており、取引デスクへの大口送金はしばしばスポット市場での売却に先行する。暗号資産最大級のアルゴリズムマーケットメーカーの一つであるWintermuteは、注文板を崩さずに大量の注文を吸収できるため、大規模清算の一般的なカウンターパーティである。同財団の戦略は、資産を取引所に直接投げ売りするのではなく、OTCチャネルやプロの流動性プロバイダーを通じてルーティングすることである。 規模: 27,372 ETH(約7,530万ドル)を6つのウォレットに分散 カウンターパーティ: Wintermute、トップクラスの暗号資産マーケットメーカー 目的: 債権者への分配資金を調達するためのOTC売却の可能性が高い 市場環境: ETHはレンジ相場が続き、大口売却に敏感な状況 市場への広範な影響 FTXの残存暗号資産保有分は、特にETHとSOLにとっての上値圧力と長らく見なされてきた。同財団はすでに数十億ドルを債権者に分配しているが、相当な残高が依然として残っている。新たな送金のたびに、どれだけの売り圧力が潜在しているかをめぐる議論が再燃する。重要なのは、Wintermuteへの送金は即時の売却を保証するものではないという点だ。マーケットメーカーはスリッページを最小化するため、ヘッジしたり、在庫として保有したり、数日から数週間かけて執行したりすることが多い。 それでも、見た目の印象は重要だ。ETHはすでにETFへの資金流入の弱さやDeFi活動の低調に苦しんでおり、さらに7,500万ドルが市場に放出される可能性は慎重なセンチメントを強める。トレーダーはWintermute関連のウォレットを監視し、その後の取引所への入金を注視するだろう。それはより明確な売りシグナルとなる。 今後の見通し 同財団が縮小していく中で、清算プロセスは2025年を通じて分割して続く可能性が高い。投資家は、ETH、SOL、BTCの大口送金に関する定期的なニュースを予想すべきだ。重要な問題は、財団が売却するかどうかではなく、どれだけ残っているか、そして分配がどれだけ迅速に行われるかである。現時点では、市場は急激な下落なしにこのニュースを吸収しているようだ。これは、トレーダーが財団の進行中の解消をほぼ織り込んでいる兆候である。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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CryptoQuant CEO、ビットコインのブルランは10倍ではなく3〜5倍と予測

より抑制された強気サイクル TREE NEWS 報道: オンチェーン分析企業CryptoQuantの創業者兼CEOであるKi Young Ju氏は、現在のビットコインブル市場について注目すべき予測を発表した。過去のサイクルで見られた爆発的な10倍以上のパラボリック上昇ではなく、サイクル安値から3〜5倍の上昇を見込んでいる。Ju氏はまた、その後により穏やかなベア市場が続くと予想しており、資産クラスが成熟しボラティリティが低下していることを示唆している。 なぜ収穫逓減が起きるのか? Ju氏の主張を裏付けるいくつかの構造的要因がある。第一に、ビットコインの時価総額は2017年や2021年よりもはるかに大きく、新たな資金流入1ドルあたりの価格への影響が小さくなっている。第二に、米国での現物ビットコインETFの承認により、小売投機よりも安定しており反射性が低い傾向がある機関投資家の資金が流入した。第三に、デリバティブ市場が現在価格発見を支配しており、レバレッジとオプションが往年の激しい変動を抑えている。 オンチェーンデータも、より抑制されたサイクルを支持している。長期保有者の供給は史上最高値近くにとどまり、取引用のフリーフロートを減少させている。一方、マイナーは資本が充実しており、弱気相場での売りを強いられることが少なくなっている。Ju氏の分析は、古典的な「4年サイクル」がより緩やかなものへと進化し、ピークは低く、谷は浅くなる可能性を示唆している。 トレーダーと投資家への影響 ボラティリティ戦略は、サイクルの振幅が縮小するにつれて、単純なバイ・アンド・ホールドを上回る可能性がある。 機関投資家のアロケーターは、ドローダウンが緩和されれば、ビットコインをより正当なポートフォリオ分散手段と見なす可能性がある。 アルトコインは、資本がBTCとETHに集中するため、過去の熱狂を再現するのに苦戦するかもしれない。 マイナーとインフラプロバイダーは、より爆発的でない収益曲線を計画する必要がある。 より広い結論としては、ビットコインは投機的なフロンティア資産から主流のマクロ資産へと移行しつつあるということだ。この移行は期待リターンを低下させるが、同時にリスクも低下させ、年金基金や寄付基金にとって魅力的なトレードオフとなるかもしれない。 今後の見通し もしJu氏が正しければ、今後12〜18ヶ月でビットコインは着実に上昇し、大幅ではあるが熱狂主導ではないピークに達する可能性がある。その後のベア市場は80%以上ではなく50〜70%の調整にとどまり、分散ポートフォリオにおけるビットコインの役割をさらに強固にするだろう。投資家は期待をそれに合わせて調整すべきだ。一夜にして100倍の利益を得る時代はおそらく終わり、より持続可能だが刺激の少ない成長軌道に取って代わられる。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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21Shares、欧州初のZcash ETPとETHFI ETPをユーロネクストに上場

21Shares、ZcashとEther.fi商品で欧州ETPラインナップを拡大 TREE NEWS 報道: 資産運用会社21Sharesは、Zcashに連動する欧州初の上場取引型商品(ETP)をユーロネクスト・パリとユーロネクスト・アムステルダムに上場した。同時に、Ether.fiのETHFIトークンを追跡する別のETPも上場した。この二重上場は、今年の欧州暗号資産ETP市場における最も注目すべき拡大の一つであり、2024年以降の発行を支配してきたビットコインとイーサ中心の商品を超えて、地域の商品範囲を広げるものである。 なぜZcashなのか、なぜ今なのか Zcashは過去1年間、プライバシー保護取引技術への関心の再燃と、ネットワークのシールドプールの利用方法の変化に後押しされ、静かに市場の話題に再登場している。機関向け商品を支配する透明台帳型チェーンとは異なり、Zcashはオプションのシールド取引を提供する。この機能はこれまで規制対象の発行者を慎重にさせてきた。大手欧州発行者が現在、それを物理的に裏付けられたETPにパッケージ化することに抵抗がないという事実は、コンプライアンス枠組み——特にMiCAの下で——がプライバシー資産に対応できるほど成熟したことを示している。少なくともUCITSに準じたETPラッパー内では。 この立ち上げはまた、欧州のアセットアロケーターの間で差別化されたベータへの幅広い需要を反映している。スポットビットコインとイーサETPがコモディティ化した今、発行者はロングテールで競争している。プライバシーコイン、DeFiガバナンストークン、テーマ別バスケットなどである。 ETHFIとDeFiトークンETPの論点 Ether.fi ETPは、おそらく二つの中で戦略的により興味深い。ETHFIは流動性リステーキングプロトコルのガバナンストークンであり、ユーザーがステークされたイーサから利回りを求めるにつれて急速に成長しているカテゴリーである。DeFiガバナンストークンを上場取引型ビークルにパッケージ化することで、欧州の投資家はウォレット、バリデータ、スマートコントラクトリスクを直接管理することなく、リステーキング経済学への規制されたエクスポージャーを得ることができる。 とはいえ、この構造には疑問が伴う。ETHFIの価値蓄積は、プロトコル手数料、リステーキング需要、ガバナンス決定に結びついている——これらはビットコインの金融政策よりもはるかに変動が大きい変数である。ETPの投資家は事実上、リステーキングセクターの継続的な成長に対するレバレッジドベットを、馴染みのあるティッカーで包んで購入しているのである。 市場への意味合い 商品差別化が加速している:欧州の発行者は上位2資産を超えてニッチなエクスポージャーへと動いており、この傾向は規制の曖昧さに依然として制約される米国の発行者に圧力をかける可能性がある。 プライバシー資産に規制されたオンランプができる:Zcash ETPは、機関投資家と個人投資家にコンプライアンスに優しいプライバシーエクスポージャーへのルートを提供し、このセクターへの関心を再燃させる可能性がある。 DeFiトークンラッパーは精査に直面する:ETHFI ETPは、欧州の規制当局と投資家が上場取引型構造内でのガバナンストークンエクスポージャーに抵抗がないかどうかを試すことになる。 今後の見通し これらの上場が単独で価格を動かす可能性は低い——ニッチ資産へのETPフローは立ち上げ時には控えめな傾向がある。しかし、シグナルとしては重要である。ZcashとETHFI商品が意味のある資産を引き付ければ、他のプライバシーコイン、リステーキングトークン、DeFiガバナンス資産をカバーする模倣的な申請の波が来ると予想される。本当の試練は、ロングテール暗号資産エクスポージャーに対する欧州の需要が、数十のテーマ別商品へと急速に断片化する市場を維持するのに十分な深さがあるかどうかである。今のところ、21Sharesはそうであることに賭けている。

TREE NEWS 編集部 · 2026年9月23日
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