DeFi
Papertrade暂停PAPER代币转让，“亏损即挖矿”模式面临考验
凭借“亏损即挖矿”机制，Papertrade成为近期DeFi市场备受关注的千倍杠杆链上实验，协议收入一度跻身全网前列。然而，亮眼的数据背后，其协议收入高度依赖交易者亏损，用户活跃度与资金流入也开始放缓，而PAPER代币转让计划暂缓，更引发了社区争议。
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10月20日
宏观
沪指尾盘翻红，人形机器人爆发，宁德时代H股重挫
A股震荡分化，人形机器人板块集体爆发，长盈精密、宇树科技等大涨；宁德时代H股因摩根大通下调评级一度跌超9%。港股恒指跌超1%，国债期货反弹，市场情绪谨慎。
宏观
高盛警告：房地产市场将进一步恶化
高盛预计美国房地产市场将进一步恶化，尽管新屋开工和交易量已连续三年持平。该行指出抵押贷款利率高企和供应限制是主要因素，并可能对股票、债券、加密货币、大宗商品和货币产生连锁反应。
美股
AI交易情绪趋紧，存储芯片股盘前普跌，SK海力士跌约4%
存储芯片股盘前普跌，投资者在科技巨头财报前转向谨慎。SK海力士跌4%，韩国综指重挫3.7%，美元走软，国债收益率下降。本周财报将成为AI交易的关键考验。
加密货币
Qubic钱包密钥可被恢复，补丁未彻底修复
SlowMist研究人员发现，由于随机流存在缺陷，Qubic钱包密钥可从仅六个网络样本中恢复。4.26.4补丁仅部分修复了该问题，头部生成过程未改变，现有钱包可能仍面临风险。
美股
ARK Invest豪赌特斯拉：robotaxi业务或成股价引擎
ARK Invest模型显示特斯拉2031年股价近4400美元，其中80%的企业价值来自非汽车业务（很可能是robotaxi）。这一大胆预测与特斯拉年内18%的跌幅形成对比，凸显市场对自动驾驶和AI的关注。
美股
美股见顶最直接信号：韩国芯片出口？
彭博宏观策略师Simon White认为，美股见顶最直接的信号不是国债收益率，而是韩国与中国台湾的芯片出口数据。该数据领先科技资本支出周期3-6个月，一旦下滑将预警盈利预期见顶，使股市在高收益率环境下骤然承压。目前尚未出现此类下滑迹象。
宏观
日本养老金加码本土国债，半年净买入1.88万亿日元创17年新高
日本投资者上半财年净买入18.8万亿日元国债，创2009年以来新高，主要受养老金再平衡和诱人收益率驱动。20年期拍卖需求创纪录，但下周日本央行会议仍是收益率能否持续下行的关键考验。
宏观
油价推升通胀预期，日本央行10月料按兵不动，12月加息仍有可能
日本央行预计10月维持利率在1.25%不变，但可能因油价上调2027财年通胀预测，12月加息仍在考虑之中。日元、日本国债和日股可能因市场权衡政策正常化步伐而出现波动。
加密货币
Blast与Blur相继关停：8.5亿美元空投后收入仅2.26美元
由Pacman创立的Blast和Blur在发放8.5亿美元空投后相继关停，累计收入仅2.26美元。此次事件凸显了空投驱动增长模式的缺陷，可能加速行业向可持续代币分发模式转变。
美股
科大讯飞Q3营收增长8%，高研发投入下扣非仍亏损
科大讯飞第三季度营收增长8%，净利润增长31%，但扣非后仍亏损1.26亿元，前三季度扣非亏损扩大至7.63亿元，凸显高研发投入对利润的侵蚀。投资者需在强劲现金流与战略背书之间，权衡持续的核心亏损与应收账款风险。
美股
Anthropic IPO在即，OpenAI急募300亿美元估值剑指1.4万亿
OpenAI据称正以1.4万亿美元估值急募300亿美元，赶在Anthropic预计11月中旬IPO之前。双线发展标志着通往公开市场的高风险竞赛，并可能为整个AI行业设定估值基准。
宏观
海南商发四工位年底投用 年发射能力将达60次
海南商业航天发射场四工位将于年底全部投用，设计年发射能力达60次，旨在缓解中国商业航天“星多箭少”的瓶颈。卫星制造产能快速扩张，但发射能力仍是短板，该进展对航天、通信及供应链板块具有中长期影响。
宏观
CoreWeave信贷危机更像2023年SVB恐慌，而非2008年次贷危机？
CoreWeave无担保债券收益率飙升至15%，CDS利差突破1000个基点，引发市场对AI信贷系统性风险的担忧。巴克莱和高盛认为，这更像2023年SVB恐慌——一只小型、脆弱的工具被误读为万亿美元资本支出周期的晴雨表——而非2007年次贷危机。
美股
高盛逆势唱多长鑫科技：Q3营收超预期30%，第五代DRAM量产打开增长空间
高盛维持长鑫科技“买入”评级，目标价130元，认为Q3营收指引超预期30%及G5 DRAM量产将打开增长空间。报告与股价近期下跌形成反差，强调AI需求和供应链多元化为关键驱动力。
加密货币
Yield Fields NFT 30秒售罄，融资830万美元，链游寒冬中的投机热潮
Yield Fields 在 Robinhood Chain 上推出的 3,333 枚 NFT 在 30 秒内售罄，融资约 830 万美元，与链游寒冬形成鲜明对比。此次销售凸显了流动性和投机热情如何持续追逐新链和新项目，尽管整个区块链游戏行业仍面临不可持续模式和活跃度下降的困境。
加密货币
比特币ETF单日净流入5.266亿美元，创9月22日以来新高
美国现货比特币ETF于10月19日录得5.266亿美元净流入，创9月22日以来最大单日流入，扭转了本月早些时候6.1717亿美元的流出态势。此次反弹表明，尽管近期市场波动，机构兴趣依然重燃。
加密货币
德国储蓄银行通过DekaBank在手机银行中推出加密货币交易
德国储蓄银行通过DekaBank在手机银行中推出加密货币交易，客户可买卖五种数字资产。此举降低了零售采用门槛，但也伴随波动性和缺乏存款保险等风险。
宏观
Tom Lee称韩国芯片股抛售带来加密买入机会，但风险犹存
BitMine董事长Tom Lee认为韩国芯片股抛售和更广泛的去风险化可能带来加密买入机会，并列举了宏观压力。然而，持续的不利因素和加密货币与科技股的相关性给他的论点带来风险。
离开济州岛之后，我们为什么还要保持连接？
2026年10月26日至30日，大树财经 × ATM 将在济州岛展开五天行程。