アーサー・ヘイズ：5%の米国債利回りは「印刷シグナル」—BTC強気派は注目すべき
TREE NEWS 報道： 特徴的な不遜なエッセイの中で、アーサー・ヘイズは、10年米国債利回りが5%に向かって急上昇したことは、リスク資産にとっての警告サインではなく、明確な「印刷シグナル」であると主張しています。BitMEXの共同創設者であり、MaelstromのCIOであるヘイズは、架空のナイトクラブのシーンを使って彼のテーゼを説明しています。財務長官の椅子に誰が座っていようと—ジャネット・イエレンであれ、スコット・ベッセントであれ—利回りがその重要な閾値に近づくと、彼らは結局は紙幣印刷に訴えるだろうと。その結果、ドルの流動性がビットコインや他の暗号通貨に直接流れ込む、と彼は言います。
ニュースサマリー
ヘイズは二つの異なるエピソードを指摘しています。2023年末、イエレンが国債発行を短期物にシフトし、FRBのリバースレポ施設を枯渇させ、2.4兆ドルを市場に注入した時期。そして現在、ベッセントが国債買い戻しの拡大を発表し、財務省一般会計（TGA）を運用資金に使うことを示唆した時期。どちらの場合も、ヘイズは、目標は同じ—長期利回りを抑え、金融システムを維持すること—だと主張します。ビットコインは、両方の介入にプラスに反応した、と彼は指摘します。
業界分析
ヘイズの議論の核心は、10年米国債利回りが世界の金融システムで最も重要な価格であるということです。それが5%に近づくと、住宅ローン、企業債務、消費者信用の借入コストが上昇し、経済活動を脅かします。政治家はそれに耐えられない、とヘイズは言います。そこで彼らは財務長官に、多くの場合、短期物への発行シフトや買い戻しプログラムの拡大といった微妙なメカニズムを通じて、流動性注入を計画するよう指示します。
暗号市場にとって、これは強気のシグナルです。ヘイズは、ビットコインが「世界的な流動性の煙探知機」として機能することを強調します。中央銀行や財務省が紙幣を印刷せざるを得ないとき、たとえそれが非伝統的なチャネルを通じたものであっても、ビットコインは上昇する傾向があります。また、ボラティリティが増加すると警告し、プロのトレーダーでない限り、レバレッジを避けるようアドバイスしています。
将来展望
ヘイズは、ベッセントが「ツイストオペレーション」と呼ぶものを継続して展開すると予想しています。つまり、短期債務を発行して長期証券の購入資金を調達するというものです。また、財務省が現在約1兆ドルを保有するTGAを引き出して、これらの運用資金に充てる可能性も示唆しています。直接のFRB利下げや無制限の量的緩和は政治的に困難ですが、ヘイズは利回りへの圧力が最終的により積極的な行動を強いるだろうと主張します。
暗号投資家へのメッセージは明確です：ビットコイン、イーサリアム、そして選ばれたアルトコインを購入し、ボラティリティを乗り越えて保有すること。ヘイズは、自身のファンドであるMaelstromがビットコイン、イーサ、エテナ、エーテル.fiなどのポジションで「フルリスク」であると述べています。また、進行中の強気市場の物語の一部として、新しいトークン発行であるFlop Networkを宣伝しています。
