トークン化株式の保有者が90日で619%急増し360万人に
TREE NEWS 報道： Token Terminalのデータによると、トークン化株式資産の保有者数は過去90日間で619.1%増加し、約360万人に達した。BNB Chainが150万人で首位、続いてRobinhood Chainが120万人、Solanaが64万7,500人となっている。データ提供元は、ディストリビューション・チャネルがトークン化株式の主要な競争領域になりつつあると指摘している。
この成長が循環的ではなく構造的である理由
トークン化株式はもはや概念実証ではない。保有者基盤は複数のチェーンで7桁台に突入しており、この商品が暗号資産ネイティブの実験からリテール向けディストリビューション競争へと移行したことを示している。上位3チェーンは、それぞれ異なる市場投入モデルを代表している。BNB Chainの深いリテールウォレット・エコシステム、Robinhood Chainの組み込み型証券ブローカレッジ・ファネル、そしてSolanaの高スループット・低手数料のコンシューマーアプリ文化である。
見出しの数字よりも重要なのは、誰が保有しているかだ。DeFiの投機家ではなく、リテール証券ユーザーが拡大を牽引している。これにより製品要件が変わる。カストディは証券口座のように感じられなければならず、決済は即時である必要があり、原株は予測可能な条件で従来型株式に償還可能でなければならない。トークン化を流動性のギミックとして扱う発行体は、ディストリビューション・チャネルとして扱う発行体に敗れるだろう。
ディストリビューションこそが真の堀
Token Terminalの見解は正しい。ディストリビューションは今や主要な競争軸である。トークン化株式の価値は、それにアクセスできるウォレットの数、移転コスト、そしてそれをホストする場の信頼性によって決まる。これが、Robinhood Chainの120万人の保有者が戦略的に重要な理由である。彼らは証券口座、KYC、そしてすでに取引アプリに似たユーザーインターフェースを携えて参入している。
- BNB Chain: 保有者150万人、新興市場で最強のリテールウォレット・リーチ。
- Robinhood Chain: 保有者120万人、組み込み型ブローカレッジ・ディストリビューションとコンプライアンス・レール。
- Solana: 保有者64万7,500人、高スループットのコンシューマーアプリ・インフラ。
今後の展望
今後12か月は、トークン化株式の成長が持続的な取引量とセカンダリー市場の厚みに転換するのか、それとも新奇性として停滞するのかが試される。注目すべきは3つの指標だ。保有者がトークンを摩擦なく実際の株式に変換できる償還メカニズム、トークン化証券の扱いに関する米国とEUの規制の明確化、そして従来型取引所がディストリビューションを自社構築するか買収するかである。ディストリビューションが依然として堀であるなら、勝者はすでにリテールとの関係を握るプラットフォームであり、最高の技術仕様を持つチェーンではない。
