トークン化株式における画期的な契約
Prometheum Capital、HashKey Digital Asset Group、Velocity Capitalは、トークン化された米国株式の国際的な流通チャネルを構築するための拘束力のある覚書（MOU）に署名した。この取り決めは、米国証券取引委員会（SEC）に登録された証券ブローカー・ディーラーが提供するインフラに依拠しており、HashKeyのライセンス取得済み取引所ネットワークが、適格な国際投資家向けのクロスボーダー・ゲートウェイとして機能する。
この契約が重要な理由
この発表が重要なのは、トークン化プロジェクトが長らく整合させるのに苦労してきた3つの要素——規制された米国での発行、コンプライアンス準拠の取引所、そして真の国際的リーチ——を結びつけるものだからだ。
- 規制上の正当性： 商品をSEC登録のブローカー・ディーラーに紐付けることで、トークン化された株式は世界で最も厚みのある資本市場において明確な法的拠り所を得る。
- 流通力： 香港およびその他の地域におけるHashKeyのライセンス取得済み取引所は、暗号資産のレールを通じた米国株への直接エクスポージャーからほぼ締め出されてきた投資家にアクセスを提供する。
- 資本形成： Velocity Capitalは、初日から流動性を供給し採用を促進するために必要な投資家との関係をもたらす。
長年にわたり、トークン化株式は製品ではなく概念実証にとどまってきた。ほとんどの取り組みは、法的地位が不明瞭なままオフショアに留まるか、国内にとどまって規模を拡大できずにいた。このMOUは、米国の規制コンプライアンスとアジア市場での流通を組み合わせることで、両方の問題を同時に解決しようと試みている。
トークン化の大きな波
この契約は、現実世界の資産をオンチェーンに取り込む広範な動きの中で実現した。トークン化された米国債、マネー・マーケット・ファンド、プライベートクレジットは急速に成長しており、株式は論理的な次のフロンティアである。トークン化された米国株が証券法の範囲内に留まりながら国境を越えて24時間取引できるようになれば、特に証券口座へのアクセスが高コストまたは制限されている地域において、世界の投資家が米国株にアクセスする方法を一変させる可能性がある。
注目すべき点
MOUは拘束力を持つが、本当の試練は実行にある。主要な疑問には、どの具体的な株式がトークン化されるのか、カストディと株主権はどのように扱われるのか、対象地域の規制当局がこの構造を受け入れるのか、といった点が含まれる。パートナーらはまた、トークン化株式が従来の米国預託証券（ADR）や証券口座に対して真の優位性を提供することを示す必要がある。
成功すれば、この協業は他の TradFi と暗号資産のパートナーシップのテンプレートになり得る。停滞すれば、規模に到達しなかった数多くのトークン化パイロットの一つに加わることになる。いずれにせよ、進む方向は明確だ。従来の証券はオンチェーンへと移行しており、勝者となるのはコンプライアンスと流通を組み合わせられる者たちである。
