CLARITY法は上院で否決、それでもSECとCFTCが規則を提示
TREE NEWS 報道： CLARITY法は9月15日の上院手続き投票で49対50で否決され、単純過半数すら届かず、可決に必要な60票には遠く及ばなかった。この法案は425日前に超党派の支持を得て下院を通過していた。
何が潰したのか
崩壊は暗号資産市場構造そのものとはほとんど関係がなかった。争点は、政府高官が暗号資産関連の事業権益を保有することを防ぐ倫理規定の一群であり、民主党はトランプ大統領のデジタル資産事業を標的とした厳格な文言を求めていた。共和党は投票の数日前に修正案を提示したが、及ばなかった。中間選挙が近づく中、どちらの側も妥協する強い動機を持たなかった。銀行は、ステーブルコイン発行体が利用者に利息を支払えるようにする別の条項に強く反対ロビー活動を行った。
2日後、規制当局が動いた
木曜日までに——法案が潰れてわずか2日後——両機関が行動を起こした。SECは「イノベーション免除」を導入し、トークン化証券を取引する場が取引所として登録せずに最大5年間運営することを認め、米国上場株のトークン化版や第三者のトークン化株式を対象とした。この免除は即時発効し、事実上トークン化株式の24時間取引への扉を開いた。
これはSECのポール・アトキンス委員長の下でのより広範な取り組みの一部であり、「プロジェクト・クリプト」、暗号資産プロジェクトが完全な証券義務を発動させずに資金調達できるようにする規則案、ブロックチェーン記録を所有権の証明として認める提案、どの暗号資産が証券に該当するかを定義するSECとCFTCの共同タクソノミーが含まれる。
同じ日、CFTCはスタッフレター26-25を発行し、CFTC規制対象のデリバティブ（パーペチュアルやイベントコントラクトを含む）について市場を表示し注文をルーティングするウォレット、アプリ、フロントエンドなどの「受動的ソフトウェアプロバイダー」を未登録ブローカーとしての執行から免除した。CFTCのマイク・セリグ委員長は、現在委員会の唯一の現職委員でもあり、「暗号資産取引および暗号資産市場の規制」と題する事前規則提案も提出し、執行と市場構造の両方をカバーした——本質的にCLARITY法のCFTC部分を規則制定を通じて達成したものだ。
落とし穴：法律なき規則
アトキンス氏自身も、当局の取り組みには立法上の裏付けが必要だと主張し、ガイダンスは次の委員長によって書き換えられ得ること、法定の基盤のない規則は裁判所で異議を申し立てられやすいことを警告している。11月3日の中間選挙で下院が逆転する可能性もあり、市場構造の問題が棚上げされる恐れがある。
見通し
市場は強気に反応した。ビットコインは8万ドルを回復し、Zcash、UNI、VVVは月間で100%超の上昇を記録した。ステーブルコイン規制はGENIUSが法律になる前に二度死んだように見えた。49対50の敗北は現実の後退だが、業界が求める確実性は少しずつ組み立てられている——ただ、より速く、より耐久性の低い経路を通じて。
