OCCがステーブルコイン最終規則の差し迫りを示唆
TREE NEWS 報道： 通貨監督庁（OCC）のジョナサン・グールド長官は、ミルケン研究所の「Building the New Digital Economy」イベントで講演し、OCCがGENIUS法を実施する最終規則を10月末までに発行する見込みであると述べた。GENIUS法は、支払決済用ステーブルコインの連邦枠組みを確立する米国の中核法であり、最終規則により、この体制は法規から実際の監督へと移行する。
タイミングが重要な理由
GENIUS法はステーブルコイン発行体に連邦レベルの道筋を創設し、監督をOCC（連邦認可の非銀行発行体）、連邦準備制度（銀行子会社）、州規制当局（小規模機関）に分担させた。最終規則が登場するまで、発行体は州の送金業ライセンスと執行主導のガイダンスという暫定的な寄せ集めの下で運営している。10月という明確な期限は、銀行、フィンテック、暗号資産ネイティブ企業に、申請、準備金の証明プロセス、償還ポリシーを最終化するための固定された日付を与える。
規則が対象とすると見られる内容
- 準備金の構成とカストディ基準（許容資産や分別管理要件を含む）。
- 準備金の月次開示と独立した証明（形式と頻度の詳細を含む）。
- 償還のタイムラインと破綻時の顧客優先順位。
- 許可された支払決済用ステーブルコイン発行体の資本、流動性、リスク管理の閾値。
- 新規チャーターの承認手続きと既存トラストカンパニーの転換。
業界への影響
最終化された枠組みはトークン化金融にとって分水嶺となるだろう。銀行発行のステーブルコインは規制上の堀を獲得し、オフショア発行体との競争を加速させる可能性がある。決済企業やカードネットワークは、コンプライアントなドルトークンを決済レールに統合する可能性が高く、DeFiプロトコルは規制対象のステーブルコインを担保として受け入れるかどうか、またスマートコントラクトレベルでコンプライアンス義務をどう扱うかを決定する必要がある。
この規則はまた、二層市場を形成する。銀行類似の特権を持つ連邦監督下の発行体と、範囲の狭い州監督下の発行体である。この分裂は、特に国境を越えた支払いやオンチェーン財務管理において、流動性の断片化を再形成する可能性がある。
次に注目すべき点
関心は、銀行発行のステーブルコインに関する独自の規則を整合させる必要がある連邦準備制度とFDIC、そして連邦枠組みにオプトインするか拒否するかを決める必要がある州規制当局に移る。市場参加者はまた、OCCの最終テキストが準備金の利回り制限を強化するかどうかも追跡すべきである。これは、ステーブルコインが純粋な支払決済手段として機能するか、利回りを生む商品として機能するかを決定する争点である。
10月の期限が守られれば、米国は数週間以内に初の包括的なステーブルコイン規則集を持つことになる。これは、世界的なステーブルコイン競争をリセットし、機関投資家資本にオンチェーンへのより明確な道筋を与える可能性のあるマイルストーンである。
