ヘッジファンドがAI株から撤退
TREE NEWS 報道： ヘッジファンドは世界のAI関連株を5営業日連続でネット売り越し、2025年初頭以降の累積純買いをすべて消失させた。過去2週間で約200億ドルに達したこの売りは、主に新規の空売りを積み増すのではなく、既存のロングポジションを削減することで実行された。ゴールドマン・サックスのプライムブローカレッジのデータによると、ロングの売却はAIの新規空売りポジションを約3.5倍上回った。
その影響は顕著だった。ゴールドマンのヘッジファンド人気保有銘柄バスケットは10月22日に4.2%下落し、2011年以来の最悪の1日パフォーマンスとなった。一方、Steno Researchが引用したモルガン・スタンレーのデータによると、ヘッジファンド全体の株式エクスポージャーは約7.8%削減され、同行が2016年にこの指標の追跡を開始して以来最大の削減幅となった。
メモリーチップ株が大打撃
この売りはメモリーチップメーカーにとって特に厳しかった。サムスン、SKハイニックス、マイクロン、サンディスクは2週間足らずで合計7,000億ドル超の時価総額を失った。フィラデルフィア半導体指数は10月に15.6%急落した一方、S&P 500は同期間に1%未満の下落にとどまり、AIサプライチェーンに集中した痛手を浮き彫りにした。
この巻き戻しの規模は、ヘッジファンドがAI関連銘柄への長期にわたる heavy な集中の後、積極的にリスクを削減していることを示唆している。ロングの売却が新規空売りを支配したという事実は、ファンドが必ずしもAIに逆張りしているのではなく、ボラティリティの上昇とマクロ経済の不確実性の中で利益を確定しエクスポージャーを減らしていることを示している。
市場全体への影響
AIトレードは過去2年間の株式市場の上昇を牽引する主要因であり、持続的な調整はテクノロジーセクターやそれ以外にも波及効果をもたらす可能性がある。メモリーチップ株の急落は特に懸念される。これらの企業はAIデータセンターの主要サプライヤーであり、その業績はAIインフラ構築の健全性を示す先行指標と見なされることが多いからだ。
暗号資産市場にとっては、AI株の売りがAI関連トークンや分散型コンピューティングネットワークのセンチメントを冷え込ませる可能性がある。これらは広範なAIナラティブの恩恵を受けてきた。しかし、AI株からのローテーションが代替の高成長資産の模索につながれば、一部の資本が暗号資産市場に流入する可能性もある。
今後の見通し
投資家は、これが一時的な調整なのか、より深い修正の始まりなのかを見極めるため、今後の決算報告や経済データに注目するだろう。ヘッジファンドのAI株へのポジション集中は依然として高く、さらなる巻き戻しは下押し圧力を悪化させる可能性がある。世界的な金利が高止まりし、地政学的リスクが続く中、高バリュエーションのテクノロジー株への投資意欲は当面低迷するかもしれない。今のところ、AIトレードはその始まり以来、最も重大な試練に直面している。
