米国債買い戻し拡大で債券市場が落ち着き、世界株が上昇
TREE NEWS 報道： 米財務省は長期債買い戻しプログラムを大幅に拡大すると発表し、長期金利の上昇を抑えようとしている。この動きにより、世界的な債券売りは一時的に止まり、アジアの株式と債券は上昇し、ドルは3カ月ぶりの安値をつけた後、安定した。
何が起きたか
木曜日、米株先物は高く始まる見込みで、メモリチップ株が上昇した。SKハイニックスは約5％、サンディスクは3％、ウエスタンデジタルは2％、マイクロンは2％、シーゲイトは2％上昇した。この上昇は、SKハイニックスとサムスン電子が総額140兆ウォンにのる大規模な株主還元プログラムを発表したことを受けて、韓国株式市場が活気づいた。日経平均は1.4％高の66,216.79で取引を終え、韓国のKOSPIは5.9％高の6,852.58となった。
債券市場では、30年物国債利回りは1ベーシスポイント低下の5.18％となり、水曜日の9bp低下に続いた。10年物利回りは前日の6bp低下に続き、1bp低下の4.63％となった。ブルームバーグの20年以上の国債指数は水曜日に1.7％上昇し、2025年2月以来の大きな日次上昇となり、日本、オーストラリア、ニュージーランドの債券価格を押し上げた。
財務省は長期債の買い戻し規模を少なくとも2倍にすると述べたが、市場参加者はこれをFRBのツイスト・オペに例えた。資金源は不明だが、財務省が長期債を短期債に実質的に置き換えるなら、そのメカニズムに似ている。
市場への影響分析
株式：買い戻しのニュースとアジアでの企業の株主還元の強化がリスク選好を押し上げた。テックとチップ株が上昇を主導し、フィラデルフィア半導体指数は恩恵を受ける可能性が高い。しかし、根本的な債務とインフレ懸念が続くため、持続性には疑問がある。
債券：長期国債利回りは低下したが、効果は一時的かもしれない。リード・キャピタルのジェラルド・ガン氏のようなアナリストは、これを為替介入に例えている。短期的には効果的だが、恒久的な解決策ではない。30年物利回りは依然として数十年ぶりの高水準にあり、今後の入札が需要を試すことになる。
暗号資産：ビットコインは69,300ドルを超えて上昇した。トランプ大統領と暗号資産業界の幹部との前向きな会合が支援し、議会に法律の可決を促した。幅広いリスクオン志向も追い風となった。
商品：原油価格は上昇した。WTIは3％高の86.94ドル、ブレントは2.6％高の94.10ドル。イランとの地政学的緊張による。金は0.8％安の約4,480ドルとなり、最近の高値から後退した。
為替：ドル指数は0.1％上昇したが、0.8％下落して3カ月ぶりの安値をつけた後だった。ユーロは1.1687ドルまで上昇し、5月14日以来の高値。ドルを支えた金利優位は薄れつつあり、アジア通貨が強含む余地があるとアナリストは指摘する。
投資家にとっての重要性
この出来事は、財政政策と市場の信頼の微妙なバランスを浮き彫りにしている。財務省の介入は、長期借入コストへの公式な懸念を示すが、インフレ、財政赤字、AIによる債務発行などの根本的な要因は残っている。投資家は、(1)買い戻しが持続・拡大されるか、(2)今後の国債入札、(3)地政学的な動向に注目すべきだ。ドル安は新興市場や商品に恩恵をもたらす可能性があるが、債券の変動は続くかもしれない。
