AI楽観論で中国株が大幅高で寄り付く
TREE NEWS 報道： 9月18日、中国株は広範に上昇して寄り付き、創業板指数は1.5%超上昇し、ハンセン科技指数は1.4%以上上昇した。半導体、AIハードウェア、バイオ銘柄が上昇を主導する一方、商品市場では貴金属が急騰し、エネルギー先物が急落した。
午前中頃までに、上海総合指数は0.48%上昇、深セン成分指数は1.08%上昇、創業板指数は1.56%上昇した。香港のハンセン指数は0.85%上昇し、テック中心のハンセン科技指数は1.41%上昇した。メモリチップメーカーが目立ち、CXMT、兆易創新（GigaDevice）、Montage Technology、大普微（DapuStor）がいずれも約3%上昇した。CPO関連銘柄が急騰し、銘普光磁（Mingpu Optomagnetic）はストップ高、T&S Communicationsは10%超上昇した。
市場への影響：AI主導の需要がセクター主導権を再形成
この上昇は、スコットランドでのAIサミットにおけるNVIDIAのCEOジェンスン・フアンの発言が引き金となった。同氏は、AIが医療、製造、金融サービスに浸透するにつれ、2027年までに同社のチップ売上が2倍になると予測した。一夜にしてフィラデルフィア半導体指数は3.14%上昇し、ARMは8.57%高、AMDは6.36%高、マイクロンは5%超上昇した。アジアでは、SKハイニックスが4%超上昇し、サムスン電子は3%近く上昇した。
別途、AIクラウドプロバイダーのNebiusは、10月1日からGPUクラウドサービスの平均価格を20%引き上げると発表し、コンピュート市場における需要と供給の不均衡が持続していることを示唆した。一方、日本のフォトレジストメーカーであるJSR、東京応化工業、信越化学工業は、2026年10月発効で世界価格を15%引き上げると発表し、スポット価格は32～38%上昇した。
バイオテクノロジーでは、ノボ ノルディスクとAnthropicがAIモデルを創薬に活用する提携を発表し、Berry Genomics（ストップ高）や白普賽思（10%超上昇）などのAI医薬品銘柄が上昇した。ヒューマノイドロボティクス株も上昇し、万向銭潮（Wanxiang Qianchao）はストップ高に接近した。
商品は分化：金は急騰、エネルギーは急落
商品市場は急激な分化を見せた。貴金属が上昇を主導し、上海銀は2%上昇、金先物は1オンス4,400ドルに接近した。銅とスズは1%上昇した。しかし、エネルギー先物は崩壊し、原料炭と原油は6%超急落、燃料油とコークスは3%超下落した。鉄鉱石、卵、ポリシリコンは下落した。
債券市場は安定しており、30年物と10年物の中国国債先物はそれぞれ0.03%と0.01%上昇し、短期債は横ばいだった。
投資家向けの主なポイント
- AIインフラが依然として支配的なテーマ：NVIDIAの強気な売上見通しとGPUの価格決定力は、メモリチップから光学部品に至る半導体サプライチェーン全体で持続的な需要を裏付けている。
- バイオテクノロジーとAIの融合：ノボ ノルディスクとAnthropicの提携は、AIが創薬を加速し、AI主導の医薬品に新たな投資機会を生み出すことを示している。
- 商品の分化はマクロ期待の変化を示唆：金の急騰は安全資産需要とインフレヘッジを反映し、エネルギーの低迷は成長懸念や供給動向を示唆している。
- 政策と価格決定力：フォトレジストの値上げとGPUクラウドの価格上昇は上流の価格決定力を示しており、下流ユーザーのマージンを圧迫する可能性があるが、サプライヤーには利益をもたらす。
投資家は半導体とAIハードウェア銘柄の追随を注視しつつ、原油安の中でエネルギー関連株には慎重であるべきだ。中国と香港のテック株の同時上昇はリスク選好の改善を示唆するが、商品のボラティリティはヘッジポジションを正当化する。
