セイラー氏、CLARITY妥協案に反対
TREE NEWS 報道： Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏は、デジタル資産業界に対し、CLARITY法の妥協案に埋め込まれた追加規制を受け入れるよりも、規制の明確化と製品の普及を優先するよう公に促した。同氏の見解では、提案された枠組みは、特にステーブルコインに対してあまりに多くの制約を課しており、業界が過去数年間で築いてきた勢いを停滞させる可能性がある。
デジタル資産の監督をSECとCFTCに分割することを目的とした市場構造法案であるCLARITY法は、激しい交渉の的となってきた。特にステーブルコイン発行体に対して、より厳格なコンプライアンス要件、準備金基準、開示義務を追加する妥協案が回覧されている。セイラー氏は、これらの追加は消費者の保護を実質的に改善することなく、イノベーションに負担をかけると主張している。
ステーブルコインの観点が重要な理由
ステーブルコインは、暗号資産インフラの中で最も重要な要素の一つとなり、毎月数千億ドルの取引を決済し、伝統的金融とオンチェーン市場の橋渡しとしてますます機能している。準備金や利回りに関する制限的なルールは、発行と流動性を海外に押し出し、米国の競争力を弱める可能性がある。セイラー氏の立場は、明確で許容的なルールが資本と人材を引き付ける一方、過度に厳しい規制は活動をより友好的な法域に輸出するだけだという、業界全体の幅広い主張と一致している。
業界への影響
- 立法リスク：制限的なCLARITY妥協案は、機関投資家の採用を遅らせ、トークン化製品の発売を遅延させる可能性がある。
- 競争力学：取引所、ステーブルコイン発行体、トークン化プラットフォームは、移転や二重上場戦略を加速させる可能性がある。
- 市場構造：実行可能な枠組みは、新たなスポット製品、カストディソリューション、RWA提供を解き放つ可能性がある。
- 政治的計算：議員はイノベーション推進派と消費者保護団体の両方から圧力に直面している。
将来を見据えた視点
CLARITYをめぐる議論は、米国がデジタル資産規制で主導したいのか、追随したいのかという議論に他ならない。セイラー氏の立場は、妥協的な文言がこの分野での運用経験がほとんどない主体によって形成されていることに対する、ビルダーたちの不満の高まりを反映している。業界が明確で原則に基づく枠組みの周りに結集できれば、今後12～24か月で、規制された製品——トークン化国債、コンプライアントなステーブルコイン、機関投資家グレードのカストディ——の波が押し寄せ、ついに数兆ドルの伝統的資本がオンチェーンに流入する可能性がある。そうでなければ、米国はその地盤をEU、UAE、アジアに譲り渡すリスクがある。行動の窓は狭まっており、選択は二択になりつつある：可能にするルールか、制限するルールか。
