英銀行、トークン化預金を用いた世界初の銀行間送金を完了
TREE NEWS 報道： ロイズ、ナットウエスト、バークレイズ、HSBCは、トークン化預金を用いた世界初の銀行間資金移動を完了し、従来型金融とブロックチェーン基盤の決済インフラの融合における重要なマイルストーンとなった。この実証実験では、2件の住宅ローン取引と、オンライン購入のための模擬的なピアツーピア決済が行われ、トークン化預金が金融機関間でリアルタイムに価値を移転できることが示された。
何が起きたのか
これらの取引は、英国最大級の貸し手数社を集めた業界共同パイロットの一環として実行された。従来のコルレス銀行網に依存するのではなく、各行は共有台帳上に預金のデジタル表現を発行し、相互間の送金を直接決済した。テストケースは、小売と商業の両方のユースケースにまたがるよう意図的に選定された。すなわち、大口で時間に敏感な決済を伴う住宅ローンの資金放出と、大量・少額の小売フローを表すP2Pオンラインショッピング決済である。
なぜこれが重要か
トークン化預金は、新たに台頭しつつある「規制対象負債ネットワーク（regulated liability network）」構想の中核に位置する。これは、ステーブルコインや中央銀行準備ではなく、商業銀行マネーがプログラマブルになり、分散型インフラ上で決済されるモデルである。ステーブルコインとは異なり、トークン化預金は発行銀行のバランスシート上に残り、既存の預金保険や規制上の保護の恩恵を受けるため、規制当局や機関投資家のトレジャラーにとってより受け入れやすい。
- リアルタイム決済：送金は数日ではなく数秒で清算でき、カウンターパーティ・リスクと流動性リスクを低減する。
- プログラマビリティ：スマートコントラクトにより、条件付き支払い、エスクロー、引渡し対支払い（DvP）のロジックを自動化できる。
- 相互運用性：この実証実験は、異なる銀行のトークン化預金が共有レール上で相互に連携できることを示した。これは実現可能なネットワークにとっての前提条件である。
より大きな視点
英国の取り組みは、世界各地の類似イニシアチブと並行している。国際決済銀行（BIS）はAgoráなどのプロジェクトを通じてトークン化預金の研究を推進しており、シンガポール、スイス、米国も同様の実証実験を行ってきた。共通する狙いは、無規制の民間ステーブルコインに主導権を譲ることなく、ホールセールおよびリテール決済を近代化したいという願いである。
暗号資産およびRWAセクターにとって、この進展は諸刃のシグナルである。一方で、ブロックチェーンのレールが現実世界の価値を機関レベルの規模で決済できるという中核テーゼを裏付ける。他方で、銀行がその価値を、少なくとも短期的には、オープンなパブリックチェーン上ではなく、自らの許可型エコシステム内に取り込む意図があることを示唆している。
注目すべき点
今後の鍵となる問いは、これらの実証実験がテストシナリオから本番の取引量へと移行するか、規制当局が既存の銀行法・証券法の下でトークン化預金をどう扱うか、そして銀行主導のネットワークをパブリックブロックチェーンの流動性に接続する相互運用性標準が生まれるかどうかである。これらの要素が揃えば、トークン化預金はTradFiとDeFiをつなぐ結合組織となり得る。これは決済、融資、資産トークン化のいずれにとっても深い意味を持つ展開である。
