ユーロシステムのDLT決済プロジェクト「Pontes」が9月21日に始動
TREE NEWS 報道： ユーロシステムの分散型台帳技術（DLT）決済イニシアチブ「Pontes」が9月21日に始動する予定であり、トークン化証券市場と中央銀行マネーを橋渡しする重要な一歩となる。Clearstreamは、システム接続性、決済ワークフロー、運用準備を含むローンチ前のエンドツーエンドテストへの参加を確認した。Axiologyもまた、証券発行、流通市場取引、償還、クーポン支払いを含むシナリオでテストと認証を進めている。
Pontesの仕組み
Pontesは、複数の市場DLTプラットフォームをユーロシステムのTARGETサービスに接続する相互運用性の「ブリッジ」として位置付けられている。これにより、トークン化証券などのホールセール取引を中央銀行マネーで決済することが可能になる。このメカニズムは、ハッシュタイムロック契約型の取り決めであるHash-Linkに依存しており、同期された引渡し対支払い（DvP）決済を促進する。初期段階では、現金レッグのファイナリティは、対応する資金移動がT2システムで完了した時点で達成される。
業界への影響
Pontesの始動は、主要中央銀行ブロックによるDLTベースの市場インフラと既存の決済レールを統合する最も具体的な取り組みの一つを表している。長年、トークン化のナラティブは鶏と卵の問題に制約されてきた。すなわち、機関は信頼できる決済資産なしにトークン化証券を発行することに躊躇し、中央銀行は需要が実証されない限りそれを提供することに躊躇してきた。Pontesは、中立で相互運用可能な決済レイヤーを提供することで、この膠着状態を打破しようと試みている。
- カストディアンおよびCSDにとって： Clearstreamの早期関与は、伝統的な市場インフラプロバイダーが既存のレールを放棄することなく、デジタル資産市場へサービスを拡大する道筋としてPontesを捉えていることを示唆している。
- トークン化プラットフォームにとって： TARGETとの相互運用性は分断リスクを低減し、より多くの発行体がトークン化債券、ファンド、その他の商品を検討することを促す可能性がある。
- ECBにとって： このプロジェクトは、ホールセール用途のデジタルユーロに関する将来の決定に役立つ運用経験を蓄積する。
今後の展望
9月21日の始動はマイルストーンであるが、その最終的な意義は採用にかかっている。初期参加者は、Hash-LinkベースのDvPが実世界の取引量に対応できるか、またT2ファイナリティモデルが機関のリスク要件を満たすかをテストする。成功すれば、Pontesは同様のブリッジを模索する他の中央銀行のテンプレートとなり、伝統的金融とブロックチェーンベースの市場インフラの収束を加速させる可能性がある。今後数ヶ月で、これが技術的なパイロットなのか、欧州のホールセール決済における構造的変化の始まりなのかが明らかになるだろう。
